1923年的德国,这些人正在用纸币贴墙,用纸币点燃火,德国马克变得一文不值,太小了,甚至无法使用,因为卫生纸价格平均每两天翻一番,年通货膨胀率达到了7.3乘10的15次方。这是津巴布韦2008年,他们印制了臭名昭著的纸币,里面的零都数不清了,这是100万亿津巴布韦元,价格每24小时翻一番。7小时内年通胀率已经达到7.3%乘以10的108次方,你能想象吗?好吧,我不能。这是1946年的匈牙利,物价每15.6小时翻一番,年度通货膨胀率达到4.19乘10的29次方。我们现在可能会开玩笑,但当时这对当地经济来说是灾难性的。2022年,美国、欧盟和英国的通货膨胀率突然上升,通货膨胀这个词再次成为全球经济的话题。我们深入聊一下通货膨胀,同时让它变得有趣和简单。

通货膨胀就是货币贬值,通货膨胀其实就是货币贬值。最常见的衡量指标叫CPI,消费者物价指数,它衡量一般商品和服务的价格走势。这是美国的CPI,六十年前是29左右,现在是296。虽然这个绝对值数字没有多大意义,通过比较可以知道当前的价格约为60年前的10倍。这意味着60年前,1美元相当于现在的10美元,它比你想象的要低。中国的通货膨胀相似,60年来澳大利亚物价上涨16倍,英国25倍,印度88倍,土耳其9.7百万倍。

随着物价上涨,钱越来越不值钱,这不难理解。但如果我们要深入了解通货膨胀,首先我们必须看一个公式,看看这个,CPI=M*V/Q。嘿我很高兴,林永远不会谈论无聊的公式。实际上是经济学家有大量的公式来描述和解释通货膨胀,比如凯恩斯主义、货币主义、新凯恩斯主义。它们听起来都很合理,但没有一个被证明是长期有用的。这实际上是通货膨胀的惊人之处之一,因为它的形成方式实际上是相当的很简单。

无非是一个经济体中流通的货币数量超过了经济规模,货币太多,商品太少,价格上涨。就这么简单,但似乎没有人能掌握各国央行的首要目标,甚至很多央行的唯一目标就是维持物价稳定,想印多少钱就印多少,想怎么调就怎么调利率,只要物价稳定,维持通胀率就可以了。但维持起来也很难。美联储和欧洲央行,他们聚集了世界著名的经济学家,他们之间经常意见不一致,所以这实际上并不像你想象的那么简单,让我们深入探讨一下。

如果我们站在整个经济的角度,那么货币无非是流通手段,货币对应购买力。比如这个奶茶是3块钱还是300块其实并不重要,我们追求的是更多的享受、更多的幸福。这对今天来说太深了。对于我们追求更高产值的经济来说,简而言之,更高的GDP意味着如果每个人每天都努力工作,做更多的工作,更多的产出就会产生更多更好的产品和服务,那么,作为消费者,我们就可以享受到这些更好的产品和服务,那么整个经济就会更有效率地运行。这就是我们所追求的。从货币的角度来看,它如何帮助我们实现更高的产出?通常我们认为货币只是经济中的一种媒介,所以它只需要稳定,意味着如果你有100美元,你就可以永远用这个数量购买同样的物品,非常稳定。它有助于经济运行。

但慢慢地人们发现,假设我们手里的钱不是完全恒定的,而且我们手里的钱正在一点点贬值,所以虽然隐藏起来看起来很安全,你的钱床底下但是因为通货膨胀你的钱的购买力慢慢减少,这个购买力转移到新创造的钱上,其实是在不断的对每个人的财富进行微调,不能让你太舒服得让你少藏钱在这些床下,迫使你赚更多的钱,生产更多,花更多。通货膨胀实际上是财富的不断重新分配。有趣的权利。例如,如果今年一杯奶茶售价20美元,那么明年同样一杯奶茶会花费你21美元。

所以你会看到手头的钱如果今年不花,那么明年它的价值就会减少,不妨现在花更多。这样人们更有可能立即购买,这会增加社会总需求,GDP也会上升。看看,一池死水通过与通货膨胀混合而恢复活力,这就是为什么现在人们普遍认为健康的通货膨胀对整个经济更好。当然作为消费者我们绝对不喜欢被迫消费的感觉,所以很多的人列出通货膨胀,但总体而言,经济学家并不真正关心痛苦指数,经济增长更为重要。

好吧,那么如果是通货紧缩呢?同样的100美元,明年你能买到的东西会比今年多,我会把它藏在床底下,你的财富会逐年增加。听起来并不像痛苦,听起来不可思议。但问题是没有人会想要努力工作赚更多的钱就躺在家里少花钱,毕竟,如果你不花钱,你实际上是在赚钱。然后每个人都不会花钱,除非有必要。从长远来看,它将进入一个非常可怕的恶性通货紧缩循环。日本就是一个非常典型的例子。日本进入通货紧缩,之后他们面临信贷危机。30年来不管央行怎么刺激经济,不管政府怎么借钱,需求就是刺激不起来,当然还有文化、人口老龄化等其他问题,但是从这里你可以看到可怕的通货紧缩是更便宜的价格不是真正的问题,而是每个人都不工作,不赚钱,没有产出,只是平躺着,不花钱,进入低欲望社会,这是更深层次的问题。

我们如此关心通货膨胀,不是因为我们关心变化在价格上,就是价格的变化会带来需求和GDP的变化。当然通货膨胀和财富的再分配不能太过分。比如今年床底下的钱可以给我买100杯奶茶,明年99杯,后年98杯,那么还是挺好的对吧,只是需要继续努力。但如果像在津巴布韦,我今天可以买100杯奶茶,明天50杯,到下周就没有了,那还有什么意义打工挣钱?每两三天,每个人的财富都会重新洗牌,努力挣钱却就这么没了,我肯定就躺着了,挣够糊口了。

有钱就像拿着烫手山芋花掉,一旦你得到它,因为即使你想挽救它,它也会很快消失。这种情况被称为恶性通货膨胀,对经济来说确实是毁灭性的。就像一战后的德国,一块面包价值1000亿马克,后天变成了2000亿马克。在这种情况下这个经济体的金融和信用体系完全瘫痪,社会生产力直线下降,当时德国短短6个月就有600万人失业,这导致了军事控制货币政治动荡。

历史上任何一个经历过恶性通货膨胀的国家,都必须经过艰苦的全面改革和重新点燃才能慢慢复苏。前面我们提到了通货紧缩,有点像经济被冻结了,增长和发展停止了,恶性通货膨胀就是经济过热,最后导致的结果是经济过热,燃烧变得更糟。这些都很糟糕。我们讨论了通货紧缩和恶性通货膨胀有多么可怕,所以现在我们要更深入地了解为什么大多数经济学家都在追求适量的通货膨胀。

只是程度合适的问题。例如,美国、欧盟、日本、加拿大、澳大利亚等央行均将通胀目标定在2%-3%左右,其他经济体央行虽然没有公布具体的通胀目标,但同样如此。他们希望将通胀控制在2%至5%之间,无论他们决定采取何种货币政策,他们的主要目标都是控制通胀在合理区间,甚至不惜牺牲短期经济增长,甚至进入短期经济衰退。术语衰退。维持通胀是目前所有发达经济体的底线。简单说一下,有些人很好奇通胀对资产价格的影响,对股价、房价有什么影响。理论上很难说,因为有很多干扰因素。但如果你猜测一个方向,你可能会认为它是正相关的。因为由于通货膨胀,价格上涨,为了对冲通货膨胀,人们会投资房地产或股票市场。

不过实际上还是很有趣的,我们看一下IMF对71个国家过去股价与通胀关系的回归,这个图我就不解释了,结论是无论是发达国家还是发展中国家都有一个负数,股价表现与通胀的相关性。意思是说,在高通胀时期,股价会下跌。这是因为政策是股价下跌的主要原因。在高通胀时期,为了抑制通货膨胀,政府和央行会收紧金融和货币政策,这种收紧政策导致股价下跌,但土耳其是个例外,他们在通货膨胀期间没有收紧政策,这就是为什么他们的股价在2017年上涨了3倍。

一年中另一个例外是能源公司的股价,历史数据表明,一般在高通胀时期能源股表现非常好,这也非常符合2022年的全球通胀。我们不是把最佳业绩公司颁给了埃克森美孚吗?那么你认为为什么会发生通货膨胀呢?最直接的就是因为央行印钱,印了太多的钱,导致通货膨胀,这是正确的,但也不完全正确,有时即使政府不印钱,也会导致通货膨胀,有时政府可以印同样多的钱但不会造成通货膨胀。例如,过去20年,日本央行一直在无休止地印钞,但仍然无法结束通货紧缩。

让我们看一下可能导致通货膨胀的3个因素。首先是需求拉动型通货膨胀。举个例子,想象一下,在一个运转良好的经济体中,然后有一天,由于某种原因,每个人都想喝奶茶。在这种经济体中,一切都照常进行,但突然有一个额外的需求,每个人去买奶茶,这个时候全国的奶茶店老板都很兴奋,这会导致两个后果,一是奶茶产量多了,二是奶茶价格上涨了,不管哪一个奶茶店老板都得到了利润。赚钱的老板现在可以买更多的食物、袋子等等。如果老板慷慨的话他们会发奖金、加薪。员工就可以买更多的食物、袋子等等。所以你现在看到卖食物的生意箱包蓬勃发展,然后进入又一个买货周期。结论,总需求的增加会导致产量和价格的上涨,公司利润增加,从而导致消费增加,引发新一波需求增长。

良性循环就这样开始了,这就是为什么我们说总需求会带动经济增长。但是你有没有注意到,有一个副作用,那就是物价上涨,或者所谓的通货膨胀。所以整个逻辑其实就是需求拉动的通货膨胀。需求真的是推动社会进步的生产力。比如有进入股市的需求,就会出现各种交易平台,就会出现一站式交易平台的需求,一个账户即可交易美国、澳大利亚、新加坡、香港股市,债券等都可以交易。

金融界7月31日消息 午后水利板块午后异动，韩建河山涨停，纳川股份涨超10%，浙江建投大涨6%，深水规院、青龙管业、国统股份等跟涨。

据报道，截至今天中午12点，全市多条路段出现积水断路。城区方面，积水主要集中在丰台、石景山和海淀，丰台丰裕铁路桥、看丹地铁站外道路、云岗西路、南沙窝桥等路段出现内涝积水。郊区方面，房山、门头沟、大兴多地因为降雨比较大，上午京港澳高速阎村桥、房山区兴良路、良常路、门头沟区109国道、斋幽路、大兴区魏永路支线等多条道路出现积水断路。另外，门头沟、房山还有几处塌方和小规模山洪等突发情况。

据北京水务网站消息，7月31日11时，本市发布漫水河洪水红色预警：预计31日12时至14时，房山区大石河流域漫水河断面将出现红色预警标准洪水，现升级发布洪水红色预警。请市民远离河道，确保自身安全。

7月31日上午，北京水务防汛指挥系统紧急调拨市级水旱灾害防御物资20万条编织袋，59000余条吸水膨胀麻袋，支援受暴雨影响较大的房山区琉璃庙镇祖村、平各庄村、中粮产业园等地区。

资料显示，北京韩建河山管业股份有限公司于2004年成立，坐落于北京市房山区韩村河。

本文源自金融界

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