中信证券分析师明明认为，M2-M1的缺口扩大体现了目前存款定期化的趋势。理财赎回资金转为存款是推升M2的重要原因。随着防疫政策优化、地产支持力度加码、经济预期好转，债市收益率大幅上行，理财净值普遍受损，导致投资者纷纷将理财赎回至存款。

价指标：理财及贷款市场利率

北向资金(昨日净流入) 南向资金(昨日净流入)

资金面：股票供给

价指标：货币市场利率

外资：是北向资金，也是聪明的资金。如果北向持续净流入，说明看好股市，相反，如果北向流入减缓或者净流出，要小心可能出现风险！

上周股票回购家数增加。上周股票回购家数为132家（+90家），金额为118亿元（+86亿元）。

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

“部分客户对于R2风险的理财频繁下跌还是比较难以接受的。”招商银行理财经理刘平指出，一般会建议客户不要急着赎回理财产品。但还是有40%~50%的客户会赎回部分或全部资金，投资到存款产品中。

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风险提示

识别主力资金进场：一个指标就够了！

申万一级行业市盈率

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

理财赎回潮后，保险产品也成为理财经理们推荐的首选。“如果客户可以接受更长的投资周期，我们比较推荐保险产品。”上述招商理财介绍。也有多位理财经理表示，存款和国债利率未来大概率会继续下行，对于投资者来说保险产品可以提前锁定稳定收益，性价比更高。

今日各行业资金流向

宏观流动性

国家队：是证金、汇金、社保养老金等：也被叫做护盘资金，持有时间在一年以上，如果在股市中看到国家队的影子，可以判断大多都不错。

主力进场通常会伴随主力大买单成交活跃，此时可以通过主力资金流向发现主力。

情绪面：股票质押

但有业内人士指出，保险产品的缺点在于，流动性较低，投资周期过长。存得越久越值钱，但是如果中途取出就不太划算。

【注意】：在0轴以上，若出现绿色MACD柱，此时的主力拉升=0，坚决卖出，不可拖拉。

宏观流动性：

从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、家用电器、有色金属、基础化工、非银金融、建筑材料、通信、钢铁。

今日各行业资金流向

主力资金、超级复盘

根据复盘，北上资金流动边际上受美股表现影响较大。我们认为逻辑在于，当美股出现调整且波动率显著放大的时候，外资往往会选择降低权益敞口，继而对北上资金流动产生影响。

资金面：成交量和换手率

上周股票型和混合型基金发行数量为7只，较前周减少38只。

今日各行业资金流向

申万一级行业PB-ROE

全球市场估值

资金面：海外资金

上周IPO上市家数不变，定增家数减少，并购重组家数减少。

虽然投资周期较长，但多家券商分析机构仍看好保险市场。山西证券分析师崔晓燕认为，近期居民对自身现金流安排更偏谨慎，储蓄险产品或将收获佳绩。国泰君安证券在研报中指出，当前居民风险偏好下降，提供高收益确定性的保险理财预计需求快速增长。

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