股票601118(股票600970)
个股表现:
先看大盘:
而过去一年,该股没有发生过跌停。
开源证券股份有限公司陈宝健,齐东近期对中材国际进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告:全球水泥工程龙头,智能制造开启新空间》,本报告对中材国际给出买入评级,当前股价为8.87元。
公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商,我们认为公司有望受益“双碳”政策催化下的行业智能制造升级改造机遇。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为21.75、25.69、30.12亿元,EPS分别为0.96、1.13、1.33元/股,对应当前股价PE分别为9.2、7.8、6.7倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
水泥行业为碳排放重要来源,智能制造升级政策目标明确。根据数字水泥网,2020年水泥行业碳排放量约13.75亿吨,占国内排放总量13%,是工业大类中仅次于钢铁行业的第二大来源。“双碳”政策目标约束下,水泥行业智能制造升级势在必行。蓝海市场迎风起,潜在空间超百亿。根据中国水泥网,2021年末全国共有1622条新型干法熟料生产线,其中国家发改委要求到2025年水泥行业能效标杆水平以上的熟料产能比例达到30%,对应产线约500条。根据邦业科技公众号,槐坎南方7500t/d熟料线生产管控智能化建设项目,每年可节省生产成本2444.15万元。综上我们测算得国内水泥产线智能制造改造潜在空间有望超百亿元。
水泥工程龙头,引领行业智能制造变革。根据2022中报,公司水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续14年保持世界第一。目前公司正在积极把握行业绿色低碳、智能制造升级机遇,标杆项目不断落地,其中槐坎南方智能化水泥工厂入选工信部2021年工业互联网试点示范项目名单。并购整合步伐加快,协同效应凸显。公司整合中材矿山、南京凯盛、北京凯盛、合肥院等中国建材集团旗下优质资产,不断完善产业链布局,巩固行业领先地位。股权激励落地,彰显长期发展信心。2022年4月,公司落地股票激励计划。激励对象包括董事长刘燕等高管及187名骨干。业绩考核条件为,以2020年为基数2022-2024年净利润CAGR均不低于15.5%。股权激励范围较广泛,深度绑定骨干利好长期业绩释放。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券何亚轩研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.69%,其预测2022年度归属净利润为盈利22.48亿,根据现价换算的预测PE为8.96。
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级9家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为12.87。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,中材国际(600970)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
本次交易分资产组设置了不同的业绩承诺指标,交易对方中国建材总院同意对标的资产中采用收益法评估并定价的资产(以下简称“业绩承诺资产”)在业绩承诺期间的业绩实现情况作出补偿承诺。
本次交易设置了业绩承诺,业绩承诺期间为本次交易交割日后连续三个会计年度(含本次交易实施完毕当年度)。例如,本次交易于2022年实施完毕,则业绩承诺期间为2022年、2023年、2024年三个会计年度,以此类推。
中证财讯 中材国际(600970)3月23日披露2021年年度报告。2021年,公司实现营业总收入362.42亿元,同比增长18.68%;归母净利润18.10亿元,同比增长18.99%;扣非净利润13.00亿元,同比增长51.64%;经营活动产生的现金流量净额为22.14亿元,同比增长0.95%;报告期内,中材国际基本每股收益为0.82元,加权平均净资产收益率为14.13%。公司2021年度分配预案为:拟向全体股东每10股派2.3元(含税)。
数据统计显示,中材国际近三年营业总收入复合增长率为19.01%,在专业工程行业已披露2021年数据的33家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为9.80%,排名15/33。
分产品来看,2021年度公司主营业务中,工程建设收入213.23亿元,同比增长34.98%,占营业收入的58.84%;生产运营管理收入64.28亿元,同比增长616.06%,占营业收入的17.74%;装备制造收入46.63亿元,同比增长34.80%,占营业收入的12.87%。
2021年,公司毛利率为17.18%,同比上升1.14个百分点;净利率为5.61%,较上年同期上升0.64个百分点。
分产品看,工程建设、生产运营管理、装备制造2021年毛利率分别为13.39%、19.25%、22.95%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额42.33亿元,占总销售金额比例为11.68%,公司前五名供应商合计采购金额10.29亿元,占年度采购总额比例为3.43%。
数据显示,2021年公司加权平均净资产收益率为14.13%,较上年同期增长2.31个百分点;公司2021年投入资本回报率为11.26%,较上年同期增长5.28个百分点。
截至2021年末,公司经营活动现金流净额为22.14亿元,同比增长0.95%;筹资活动现金流净额-14.48亿元,同比减少6.62亿元,主要原因是本期偿还借款及利息支出增加所致;投资活动现金流净额-6.72亿元,上年同期为2.42亿元,主要因为由于本期利用临时闲置资金购买短期银行理财产品所致。
2021年,公司营业收入现金比为90.25%,净现比为122.28%。从近年数据来看,公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。
营运能力方面,2021年,公司总资产周转率为0.88次,上年同期为0.67次(2020年行业平均值为0.63次,公司位居同行业17/33);固定资产周转率为12.69次,上年同期为10.68次(2020年行业平均值为8.52次,公司位居同行业13/33);公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.03次、12.15次。
2021年全年,公司期间费用为37.08亿元,较上年增加9.59亿元;期间费用率为10.23%,较上年上升1.23个百分点。
2021年全年,公司研发投入金额为11.66亿元,同比增长91.52%;研发投入占营业收入比例为3.22%,相比上年同期上升0.51个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面,公司2021年末资产负债率为67.21%,相比上年同期上升0.06个百分点,近年来整体高于行业均值;有息资产负债率为9.58%,相比去年同期下降0.52个百分点。
股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
---|---|---|---|
中国建材股份有限公司 | 69639.48 | 31.3821 | -8.69 |
中欧价值智选回报混合型证券投资基金 | 8567.48 | 3.86082 | 0.31 |
王琴英 | 2985.21 | 1.345247 | -1.95 |
中欧新兴价值一年持有期混合型证券投资基金 | 2653.2 | 1.195629 | 0.03 |
香港中央结算有限公司 | 2427.19 | 1.093779 | -0.88 |
中欧基金-农业银行-中国太平洋人寿股票相对收益型产品(保额分红)委托投资计划 | 1699.9 | 0.766035 | -0.12 |
中欧基金-兴业银行-新华人寿保险股份有限公司委托中欧基金管理有限公司价值均衡型组合 | 1320.06 | 0.594867 | 新进 |
傅晓林 | 1278.86 | 0.576301 | -0.16 |
广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金 | 1074.9 | 0.484389 | -0.16 |
东方红沪港深灵活配置混合型证券投资基金 | 1071.02 | 0.482639 | -0.13 |
下一篇:钻石底尖(钻石底尖none好吗)