面对原油、成品油等价格下滑，中国石化通过增产抵消了部分影响。

8月27日，中国石化（600028.SH，00386.HK）发布2023年半年报显示，公司上半年实现营业收入1.59万亿元，同比下降1.1%；净利润351.11亿元，同比下降20.06%。

虽然净利润下滑，中国石化依然拿出高额现金进行分红。

中国石化发布2023年半年度A股利润分配方案公告显示，合计拟派发现金股利人民币173.85亿元（含税），现金派息率达49.5%。

二级市场上，从4月中旬开始，中国石化股价绝大多数时间在6元/股上方震荡，并未出现大幅下滑，年内反而上涨约48%。

即便如此，8月27日晚间，中国石化发布公告显示，为维护公司价值及股东权益，公司拟使用不低于人民币8亿元，不超过人民币15亿元进行回购。

成品油经销量同比增18.5%

8月27日晚间，中国石化发布2023年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入1.59万亿元，同比下降1.1%；净利润351.11亿元，同比下降20.06%。

中国石化表示，上半年，国际原油价格震荡下行，成品油需求快速反弹，化工市场消费恢复较弱。在此情况下，公司充分发挥上中下游一体化协同优势，优化生产经营安排，积极拓市扩销增效。

具体来看，中国石化营业收入减少主要归因于原油、成品油、化工产品等主要石油石化产品价格下降以及化工产品销量减少。不过，公司成品油、天然气经营量大幅增加，部分抵消了上述影响。

数据显示，2023年上半年，中国石化成品油总经销量11660万吨，同比增长18.5%，其中境内成品油总经销量9247万吨，同比增长17.9%。

同期，中国石化实现油气当量产量250百万桶，同比增长3.3%，其中，天然气产量6609亿立方英尺，同比增长7.6%。

中国石化生产的绝大部分原油及少量天然气用于本公司炼油、化工业务，其余外销给其他客户。

2023年上半年，中国石化外销原油、天然气及其他上游产品营业收入为人民币897亿元，同比降低6.4%，占本公司营业收入的5.6%，主要归因于原油产品价格大幅下降。

同期，中国石化炼油事业部和营销及分销事业部对外销售石油产品（主要包括成品油及其他精炼石油产品）实现的对外销售收入为人民币9261亿元，同比增长6.9%，占本公司营业收入的58.1%，主要归因于汽柴煤油等炼油产品销量增加。汽油、柴油及煤油的销售收入为人民币7687亿元，同比增长10.9%，占石油产品销售收入的83.0%；其他精炼石油产品销售收入为人民币1574亿元（占石油产品销售收入的17.0%），同比降低9.0%。

此外，中国石化化工产品对外销售收入为人民币1968亿元（占本公司营业收入的12.3%），同比降低16.0%。主要归因于大部分化工产品价格及销量下降。

2023年上半年，中国石化经营收益为人民币537亿元，同比降低14.7%。

中国石化表示，主要归因于化工产品市场需求低迷，化工业务毛利同比大幅下降等。

回购股份价格不超9.30元/股

上半年，中国石化净利润虽然下滑，但公司依然拿出高额现金进行分红。

资料显示，中国石化H股于2000年10月18、19日分别在中国香港、纽约、伦敦三地交易所上市；A股于2001年8月8日在上海证券交易所上市。

8月27日晚间，中国石化发布2023年半年度A股利润分配方案公告显示，拟每股派发现金股利人民币0.145元（含税）。

若根据截至2023年6月30日公司的总股本1198.96亿股计算，2023年半年度，中国石化合计拟派发现金股利人民币173.85亿元（含税），现金派息率达49.5%。

截至2023年6月30日，中国石化可供分配利润（母公司报表口径）为人民币1315.66亿元。

中国石化董事长马永生表示，今年上半年，面对复杂多变的严峻形势，中国石化攻坚克难，盈利能力保持了韧性。展望下半年，中国经济将继续回升向好，预计境内成品油、天然气需求保持增长，化工产品需求逐步复苏，中国石化将着力打造一流产业实力和创新能力，着力强化ESG管治，全力推动系统优化、市场开拓和降本增效，力争全年实现良好业绩。

即便如此，8月27日晚间，中国石化发布公告显示，为维护公司价值及股东权益，公司拟使用不低于8亿元、不超过15亿元的自有资金通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A股）股票，回购价格不高于董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，回购股份的价格上限为不超过9.30元/股（含9.30元/股）。

按照回购价格上限人民币9.30元/股测算，中国石化预计本次回购股份数量约为8602.15万股至1.61亿股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.07%至0.13%。

中国石化介绍，本次回购股份期限自董事会批准方案之日起不超过3个月，回购股份将全部注销并减少注册资本。

截至2023年6月30日，中国石化总资产为20269.02亿元，归属于上市公司股东的净资产为人民币7965.62亿元，现金和现金等价物为人民币948.74亿元。

中国石化表示，本次回购方案实施完成后，不会对公司生产经营活动、财务状况和发展产生重大不利影响。

本文源自长江商报

中国石化本轮的趋势。

从2023年1月开始，中国石化经过一轮大幅度的上涨，股价累计涨幅已经达到了50%以上，正式进入了回调周期。那么对于已经在6.3元清盘的我来说，接下来的问题就简单了。本轮中国石化将回调至什么价位？

首先是分析前提，没有预设的条件，任何的分析和预测都是空中楼阁。

前提一：本轮中国石化的快速上涨，很大程度上来自“中特估”带来的央国企估值修复行情。但23年世界经济低迷，以美国为首的西方发达国家即将步入衰退，中国经济也全方位承压，所以A股在今年不具备走大牛市的基础，也就不会给“大象”太大的起舞空间。所以中国石化价格回调是必然的。

前提二：根据同涨同跌原理，政策导向挑起来的股价，也会因为政策转向跌回来。5月21日，经济日报发文：“中特估”不能简单理解为直接拔高国企估值。算是政府层面给“中特股”行情降温的表现。

基于以上前提，我得出了中国石化股价将回调的结论，并进行了清盘操作。剩下的就是建立一个模型，去预测一下回调的底部在哪里了，以便确立操作策略。

1、中国石化4月份公告：将向中国石化集团，以5.36元/股的价格定向增发募资120亿。这就相当于，给了市场一个明确的价值锚点，中石化的娘家认为它最少值5.36元/股，低于这个价就亏了。考虑内部资金的使用成本是要远高于外部资金的使用成本的，这个锚点的有效性，要强很多。中国石化的股价也是在这个锚点出现后，进入了第二波快速上涨期的。

2、中国石化公告，将于6月20日登记的股本为基数，每股派息0.195元。这就即给定的底部产生的时间6月20日前后，又给定了波动的空间5.36上下0.195元，即5.16-5.55元/股之间。

有逻辑就有方向，即使错了，也知道错哪了。

股价的波动是有惯性的，一旦某种趋势已成，惯性的力量往往会造成超额的波动。所以我得出的结论如下：

一、如6月20日前，中国石化的股价没有回调到5.55元以内，那分红除权以后，股价大概率不会跌5.36元的锚定位，即下跌趋势得到了有效的遏制。那么分红除权后的几天都是很好的加仓时点。

二、如果6月20日前，中国石化的股价回调到5.36元以内，那么分红除权后，大概率会在5元的整数关口上方获得有效的支撑，5.1元以上都是很好的加仓时点。

三、如果6月20日前，中国石化的股价回调到5.2元以下，那么将意味着分红除权后，股价将直接跌破5元整数关口，突破人们的心理预期防线。证明下跌的惯性过大，还将有一个惯性的下跌空间。但考虑到本轮股价快速上涨的和回调的过程中，应该会套住很大一部分追涨和抄底的投资者，即产生筹码的沉没成本，股价回调应该会高于起涨点10%以上，即4.8元左右。

击破大多数散户的心理防线，才不会有人抢机构们预定好的低位筹码。

以上就是我个人的分析，模型建立的很粗陋，但能给自己提供下一步操作的基准和预案，还是很有必要的。

以上内容有很大的猜测和臆想的成份，猜对了是运气，猜错了是水平，仅供参考。

独立中年人：一个独立思考的中年胖子，理性分析获取投资收益。已连续五年投资收益12%+，专注于增加“睡后收入”。投资路上“打怪升级”，小步快跑奔向“财务自由。”

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