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刚刚官宣，重磅利好。
8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。复盘A股历史数据，每次印花税调整后，A股市场都会出现明显波动。最近一次证券印花税调整是在2008年9月19日，A股印花税由双边征收改为单边征收，税率保持1‰，当天沪指创下史上第三大涨幅，单日暴涨9.45%，A股所有股票全部涨停。
除了印花税下调以外，招商证券、方正证券等至少30家券商宣布下调佣金费率，也将于明日（8月28日）起正式实施。
重磅利好密集传来的同时，机构对下周市场的预期愈发乐观。其中，中信证券认为，当前正处政策落地期，A股已具备年度配置价值，并已步入“伏击区”；国金证券表示，下周情绪面或受益于较为“亮眼”经济、盈利数据提振及政策面辅助，将有望扭转对于国内经济的“过度悲观”，一旦观察到北上资金止跌回升，本次“反弹行情”开启。
重磅官宣
8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
复盘A股历史数据，每次印花税调整后，A股市场都会出现明显波动。印花税下调时，A股市场往往容易出现走牛行情；而印花税上调时，A股市场一般会出现降温、调整行情。但总体上来看，虽然每一次调整会造成行情短期的大幅震荡，但并不影响整体走势。
最近一次证券印花税调整是在2008年9月19日，A股印花税由双边征收改为单边征收，税率保持1‰，由卖方按1‰的税率缴纳股票交易印花税，买方不再征收。当天沪指创下史上第三大涨幅，单日暴涨9.45%，A股所有股票全部涨停。股市信心因此大获提振，且随后展开亮眼的反攻行情。
拉长时间周期来看，自1990年以来，我国股票交易印花税有过多次调整，每次对印花税的调整均可以带动短期交易情绪上升：
1991年10月10日，深圳将印花税税率调整到3‰，上海也开始对股票买卖实行双向征收，税率为3‰；
1992年6月，国家税务总局和国家体改委联合发文，明确规定股票交易双方按3‰缴纳印花税；
1997年5月12日，证券交易印花税税率从3‰提高到5‰。当天形成大牛市顶峰，此后沪指下跌500点；
1998年6月12日，证券交易印花税税率从5‰下调至4‰；
2001年11月16日，财政部决定将A、B股交易印花税税率统一降至2‰；
2005年1月23日，财政部又将证券交易印花税税率由2‰下调为1‰。此次下调当日A股休市，但随后A股即迎来波澜壮阔的一波三年大牛市，上证指数在2007年10月达到历史高点6124点，至今仍未突破；
2007年5月30日，财政部将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰。上调印花税的消息在5月29日深夜发布，5月30日，沪指暴跌6.5%；
2008年4月24日，财政部将证券交易印花税税率由3‰调整为1‰。当天，沪指收盘大涨9.29%，大盘接近涨停。
此外，印花税的下调一般都会大幅提升市场交投活跃度。据中国银河证券的研报数据，在2000年后对印花税做出的4次调整中，每次对印花税的调整均可以带动短期交易情绪上升。这四次印花税率调降之后，上证综指成交量分别在当周最高上升71%，98%，114%以及139%。
银河证券指出，从原理来说，主要是因为印花税下降有助于降低投资者成本，从而有利于促进市场成交规模。
降佣，明日起实施
除了印花税下调以外，招商证券、方正证券等至少30家券商宣布下调佣金费率，也将于明日（8月28日）起正式实施。
券商中国记者梳理发现，目前已公告券商包括：中信证券、中信建投、国泰君安、海通证券、中金公司、华泰证券、财达证券、华鑫证券、华西证券、安信证券、平安证券、天风证券、财信证券、粤开证券、申万宏源证券 、华福证券、光大证券、兴业证券、国金证券、德邦证券、太平洋证券、恒泰证券、中天国富证券、财通证券、东方证券、方正证券、国联证券、东方财富证券、国融证券、万和证券。
上周，为贯彻落实7月24日中央政治局会议精神和国务院相关会议部署，进一步活跃资本市场，提振投资者信心，形成推动经济持续回升向好的工作合力，证监会指导上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所自8月28日起进一步降低证券交易经手费。沪深交易所此次将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取，降幅达30%；北交所在2022年12月调降证券交易经手费50%的基础上，再次将证券交易经手费标准降低50%，由按成交金额的0.025%双边收取下调至按成交金额的0.0125%双边收取。同时，将引导证券公司稳妥做好与客户合同变更及相关交易参数的调整，依法降低经纪业务佣金费率，切实将此次证券交易经手费下降的政策效果传导至广大投资者。
除了降费让利之外，券商还在宣布回购自家的股票。海通证券、东方财富、国金证券均表示，基于对公司未来发展前景的信心及对公司长期价值的认可，为维护广大股东利益，增强投资者信心，将花费数亿元回购股票。
机构：“反弹行情”开启
重磅利好密集传来的同时，机构对下周市场的预期愈发乐观。
8月27日，中信证券发布的策略报告指出，当前正处政策落地期，预计经济将逐月环比改善；回购潮与自购潮预示下市场底部特征日益明显；8月来北向资金流出已接近5年来极端情形，同时ETF月净申购创6年新高；当前A股已具备年度配置价值，并已步入“伏击区”，建议择机布局产业和政策主题。
中信证券认为，宏观政策方面，政策进入落地期，其中地产和化债政策稳步推进，预计最终力度不会弱于预期，国内经济运行的底部特征明显，预计8月环比增速不会弱于7月。
中信证券指出，底部信号方面，上市公司回购潮处于过去5年来高点，历史上与市场底部重合度较高；机构自购潮再次出现，过去5年来该现象平均领先市场底一个月左右。
同时，国金策略今日发布研报认为，市场底部已现，情绪面导致的“超跌”终将回补。考虑到下周情绪面或受益于较为“亮眼”经济、盈利数据提振及政策面辅助，将有望扭转对于国内经济的“过度悲观”，叠加印花税下调等重大政策逐步落地，一旦观察到北上资金止跌回升，本次“反弹行情”开启。
责编：战术恒
校对：姚远
从业十几年，依然会遇到客户由于不了解交易规则，导致委托无效而错失好的买卖时机。
今天我把一些实用的交易规则做个汇总，避免大家下次再犯同类的错误。
1、集合竞价规则
委托成交规则：先价格优先，后时间优先。
时间段：
9:15~9:20（不含9:20），可撤单。
有时会看到标的在这个时间段股价涨停或跌停，随后价格又恢复正常的情况。这是因可撤单而导致的，多为虚单，这5分钟可看可不看。
9:20~9:25，撤单不会立即生效。也可以理解为，即使你撤单申报，也要到9:30开盘才能生效。
这5分钟才是真实的资金委托意图，因撤单不会立即生效，主力资金不会轻易拉台或打压股价。
9:25点开盘价诞生，集合竞价结束。
划重点：如果想在集合竞价委托成交，那么买入需要挂单高于9点25分的开盘价格，卖出需要挂单低于9点25分开盘价格，最终都会以开盘价格成交。
这里有个细节，一般受利好推动的股票或ETF，在9点20分到9点25分这段，集合竞价的委托价格会逐步走高，如果你提前在现价附近下单，又无法立即撤单，可能会出现挂单价低于开盘价而无法成交的情况。
因而如果你很看好某只标的想集合竞价买入，或因不看好想减仓卖出，那么可以等到9点24分，根据现价的波动情况，买入考虑挂高2%左右，卖出考虑挂低2%左右，来确保成交，（涨跌停范围内的挂单都有效）。
14:57~15:00，收盘集合竞价，无法撤单。买卖申报以15:00收盘价成交，规则同早盘9:25开盘价成交。
想尾盘买卖的，同样建议挂高买入，挂低卖出，最终以收盘价成交。
2、涨跌停板的委托成交规则。
股价涨停时可以正常买卖委托，但因涨停时卖单较少，涨停价委托买入按时间优先顺序成交。
股价跌停时可以正常买卖委托，但因跌停时买单较少，跌停价委托卖出按时间优先顺序成交。
一字板开盘的情况：当某只股票有重大利好或利空时，会出现一字板涨停或跌停开盘。
想买入追涨或卖出止损，需提前一晚参与夜市委托，才有成交的可能。
每家券商的夜市委托时间不同，但隔日早上券商报送交易所的时间相同。
那么无论是晚上8点开始夜市委托的券商，还是10点才开始夜市委托的券商，最终早盘报单时间一致。
机构的优势：VIP快速通道席位，在夜市委托开始的那一秒，利用快速通道专属席位，以及程序化下单，可以获得比散户更快的委托速度，这也是散户在夜市委托涨停或跌停难以成交的主要原因。
3、注册制股票的集中竞价规则
集中竞价时间：9:30~11:30,13:00~14:57。
注册制与核准制：目前A股中上证以60开头和深成指以00开头的股票为核准制，创业板30开头和科创板688开头的股票为注册制。
核准制集中竞价时段，委托报单可以在涨跌停范围里申报。
注册制集中竞价时段，委托报单仅可以在现价上下2%范围内申报。
因而如果委托申报买卖创业板和科创板这类注册制股票，报单价格大于现价的2%范围，则为无效申报，这是很多投资者容易忽视的地方，导致错失买卖良机。ETF不受此限制。
4、新股上市交易规则
核准制：上市首日有效申报价格不得高于发行价的144%且不得低于发行价格的64%。
简单说就是最高涨幅不超过44%，最大跌幅不超过36%
上交所：上市首日涨跌幅达到 44%，停牌30分钟。
深交所： 上市首日股价较开盘价涨跌幅至10%时，停盘30分钟；复盘最高涨幅为44%。
注册制：上市前5个交易日不设置涨跌幅限制，第6个交易日开始实施±20%涨跌幅限制。
但是设有临停制度：即当日盘中股价较开盘价首次上涨和下跌达到30%临时停牌10分钟；停牌后股价较开盘价上涨至60%时，再次停牌10分钟；复牌后涨跌幅不受限制。
可转债：上市首日无涨跌幅限制，但有临时规则。
沪深两市的可转债交易价格涨跌幅超过20%，停牌半小时,若是半小时的时间超过14:57分,那么会直接在14:57分复牌;
若是当日累计价格涨跌幅超过30%会停牌至14:57。上市首日最多临时停牌两次。
总的来说,不论可转债如何进行停牌,都会在交易日当天14:57恢复交易。
以上这几个交易规则，是最容易被忽视，容易犯错的地方，将他们详细列举出来，就是希望能够帮助到大家，尽可能的避免这些错误重演。
莫磊，申万宏源证券投资顾问，执业证书编号:S0900621020024。本文所载信息及表述观点仅代表个人意见，仅供参考不构成投资建议，所涉及的标的不作推荐。本人不对所引发的损失负任何责任，投资人须对自主决定的投资行为负责。投资有风险，入市需谨慎。
