期货敞口头寸(敞口头寸和交易量的区别)

2023-07-04 22:10分类：看盘技巧阅读：

期货交易头寸，也叫“部位”（position）。就是指期货交易投资人持有的持仓。持有的多单变成“双头”，空单变成空头。多单与空单的误差，变成“净头寸”

证劵期货业中，例如在商品期货中股票建仓时,买进期权合约后持有的头寸叫多头头寸,通称双头;售出期权合约后持有的头寸叫空头头寸,通称空头。货品未强制平仓双头合同与未强制平仓空头合同中间的全额就称为净头寸。仅仅在商品期货中有这种行为，在现货市场中还没这种行为。

去年10月，因连续四个季度亏损，市场对瑞信公司资本不足和流动性风险已经有较大担忧，破产传闻甚嚣尘上。去年四季度该行的客户提款超过1100亿瑞士法郎。

一些基金经理发誓，他们需要在睡个好觉后再进行决策。我同意，人们至少要给自己一天时间来避免不必要的匆忙决定。

就知识而言，我们有必要建构中国在世界的话语体系，为中国的正常需求发出自己的声音，而不是放任外媒恶意炒作“中国需求”概念。同时，需要避免民族主义倾向，以积极的、建设性的客观分析和理性论证来赢得世界主流媒体的认可，发出我国在大宗贸易领域自己的“声音”，从而建立中国自身在大宗商品定价领域的话语权。

市场认可

（1）真实反映公司经营状况。众所周知，会计是一门灵活的学科，可以扩展以满足各种行业的需求。为了避免错误和未来的问题，我们应该关注：

大豆是全球重要的粮食作物，但在很长的时间里，大豆基本以自用为主，国际贸易数量较小。进入20 世纪，随着豆油和豆粕在欧美市场的推广以及大豆生产技术在南、北美洲的传播，大豆及其制品的世界需求量开始迅速增长。这一时期的大豆国际贸易沿袭了小麦、玉米、棉花、糖等农产品的国际贸易模式和定价机制，以“四大粮商”（ADM、邦吉、嘉吉、路易达孚）为代表的大型跨国粮商在玉米、小麦、大豆等粮食品种贸易定价中采用“一口价”定价。

在外国经济媒体中，我一直忠于英国《金融时报》，虽然我更喜欢《华尔街日报》的社论和观点专栏，它们的干涉主义立场较少。无论如何，《金融时报》的Lex专栏都是我的必读之选，它能够对公司进行简短但足够深入的分析。如今，我从英国《金融时报》学到的东西并不多，但它给了我一个指引，让我知道市场共识在哪里，以及如何采取相应行动。我每周的核心读物有《巴伦周刊》和《经济学人》（The Economist），值得一提的还有《价值投资者洞察》，每月都会有几位有趣的资产经理在那里提出自己的观点。

某期货公司有色金属分析师表示，华友钴业一季报中的衍生金融负债仅反映期货端损益，现货端的损益并没有体现在报表中，由于披露不详细，难以判断其到底做的是套保还是投机。

为整体周期或行业周期设计适当的战略可以为投资组合增加最大的价值。事实上，一些“学者”认为这是唯一能增加价值的东西，因为特定的股票选择是一个零和游戏，你不增加价值。我的经验是，人们在投资过程的各个阶段都会有所贡献，尽管通过投资组合设计可以更容易地增加财富价值。

现货头寸的变化，在订立采购大豆合同后，与卖方定价，现货头寸增加。

请记住，辨别和接受投资错误是极其困难的：我们最终总是假定公司是无辜的，因为在花了这么多时间研究它之后，我们发现卖掉它并不是令人满意的决策，仿佛我们正在抛弃它。规避这个问题的方法之一是只持有少量的可疑股票。

日线是股价每天波动的反映，但是如果我们过分沉迷于每日的股价涨跌，会“只见树木，不见森林”，因此要从更长的周期把握股价的走势，还得应用周线图来观察。一般来说，在周线图上，我们可通过观察周线与日线的共振、二次金叉、阻力位、背离等几个现象寻找买卖点。

如前文所述，作为股东，我们对管理层唯一的要求就是他们要考虑回购和注销股票。我们显然认为这些股票被低估了，否则我们就不会进行投资，这意味着注销股票将创造价值。我们并不要求他们这么做，但这应该和其他主要选项一起被列在清单上，比如股息、投资于促进增长的资产以及收购其他公司以增强公司的竞争优势。董事会应根据股东的最高预期回报和由此产生的价值在这些选择之间做出决定。

“很显然，硅谷银行的流动性来源收窄，存款下降会导致流动性的支出紧张，这时候它被迫去卖出这些资产。”王晋斌说道。

值得重申的是，当一些管理者在出售了公司大部分股份后，因压力或某种渴望又购买了另一家规模类似的公司，而不是将资金返还给股东时，这种做法可能会非常有害。这让人不禁想起葡萄牙电信、西班牙的利维尔办公用品、雷普索尔石油公司和Azkoyen（西班牙一家工业、机械设计公司）以及欧洲的科莱恩（Claricnt）等案例。

今年3月10日，在伦镍事件爆发后，面对媒体质疑，华友钴业发布关于媒体报道的澄清公告，该公司开展镍套期保值业务的消息才被投资者熟知。随后，华友钴业4月23日发布关于开展2022年度套期保值业务的公告、证券投资与衍生品交易管理制度等公告。

这种股票并不常见，但这是可能的。我是在一本每人都能看到的出版物《巴伦周刊》上看到这个案例的。有时候，你需要做更多的调查，但只要你有耐心，你就能找到这样的股票。

投资组合管理不仅仅是购买有吸引力股票的总称。从整体行动路线的角度来看，它还涉及投资组合所要达成的目标和一定程度的策略。制定一个总体策略并不总是可能的，但在某些时候是可能的，而且会非常有益。

220世纪40年代~60年代：国际大豆贸易采用 “一口价”定价模式，并利用期货市场套期保值

企业需建立完善的期货套保运作机制

比如电缆企业在项目竞标时，需先按照竞标合同规模预先采购铜材，但随着市场竞争激烈，万一企业未能中标，他们事先采购的铜材就变成库存负担。在这种情况下，通过期权锁定竞标合同所需的铜材头寸，无疑是一种相对低成本的预先采购方式。

用好期货工具助力实体企业稳健发展

记者多方了解到，随着期权套保策略的兴起，多数金属加工企业主要采取卖出期权收取权利金的方式，“间接”降低原材料采购成本。

套期保值的核心是敞口管理，敞口头寸等于现货的多投减去期货的空投，现货头寸等于库存量再投大豆，期货头寸=国内期货市场的。

此外，瑞士的监管部门还要求所有银行维持资本和流动性缓冲，以满足或超过巴塞尔协议的最低要求。具有系统重要性的银行必须满足更高的资本和流动性要求。这可以吸收重大危机和冲击的负面影响。

想要解决这一问题，最有效的办法就是建立一套完善、缜密而且易于执行的风控系统。所谓完善缜密就是要在资金管理、仓位设置、回撤限制、止损止盈比例等方面限制交易的随意性。只有这样才能避免交易中的无章可循，以及由此带来的操作混乱。但完善的规则也需要执行，对于新手而言，执行力本身就是一项考验，所以风控系统中各项标准要尽量的明晰，减少主观发挥的成分，这样才算的上是一套易于执行的风控系统。

（2）交叉套汇。套汇用于投机最初是地点套汇，即在金融市场不发达、通信手段不完备、全球外汇市场未实现一体化之前，不同金融中心的汇率水平可能不一致，从而使投机者在某一地买进某种货币而在另一地抛出即可获利，这是两点套汇，复杂些的还有三角套汇等。但现在随着全球外汇市场的一体化，这种机会已经很少出现了。