根据证监会最新要求，公募分级基金已经确定将于2020年底之前完成规范，即分级基金将退出历史舞台。对于习惯用分级A作为低风险固定收益理财的投资者，分级A也就最后几个月的机会了，如今年化收益率仍普遍高于4%，比货币基金普遍不到2%的收益高不少。

7月31日晚间，证监会宣布分级基金仍然按照2020年底之前的期限完成规范，上周部分分级A价格出现明显上涨。相对活跃的品种中，深成指A在周一8月3日开盘就大涨，当天涨幅超3%；国企改A上周涨幅也超1%。在分级基金转型消息再度确认后，资金对一些分级A显著加码。

「下折又是什么？触发下折时发生了什么？」

虚拟价格<基金净值的时候，叫做折价套利。

分级基金用一句话解释就是：分级B向分级A借钱，B按照约定付给A利息，承担扣除借钱成本以外母基金的全部 收益或亏损 。A可以按照合同获取约定收益，而这个约定就导致为了保证A的约定利益，B就会以自身净值作为担保，其中采用的特殊机制就是下折（如果不幸碰到这个，有可能亏得你爹妈都不认识了！）。

表：大概率已经触发下折的分级基金一览

问：如果特定a隐含收益率对比全市场均值过低，就说明A被低估？

隐含收益率

分级A更似以一年定存利率为基准利率的浮息债。绝大多数分级A的约定收益率是在一年定存利率的基础上加一个固定值。因此，单纯从债性角度考虑，绝大多数分级A可以近似看作浮息债。

在理财商场，分级理财是一个常见的理财产品，比方股票出资商场有一个基金叫分级基金，它便是一个典型的分级理财产品，它把一个基金分为优先级和次子级两种类型。

分级理财的分类：

1、依据金额和时刻周期分类

金额越大，预期收益越高;时刻周期越长，预期收益越高。比方咱们常见的某同款理财产品期限1个月的产品预期收益低于期限是3个月的产品，这便是依据期限长短来区分。

2、依据危险巨细分类

依据危险巨细，能够将分级理财产品分为优先级和劣后级两种，优先级的本金和预期收益相对危险低，有保证，劣后级承当危险大，相对预期收益或许较高。相同仍是以分级基金为例，分级基金将母基金拆成A比例和B比例，A为约好预期收益类，不论行情怎样变，都将取得安稳的预期收益，B为杠杆比例类，依照约好付出A的预期收益后，剩下部分无论是盈余仍是亏本都将由B承当，一般说到分级基金大多指的是B比例。因而，在出资中，常常把分级基金A叫做债券型基金，分级基金B叫做杠杠基金。

分级理财产品并不生疏，只是在出资过程中，咱们要认清危险，才干有的放矢。温馨提示：理财有危险，出资需谨慎。

【方正证券版】分级A的隐含收益率=下期收益率/（A实时价格-A当前净值+1）

机构投资者占比降低

分级基金是个比较小众的东西，它的规模已经证明了它的价值。要知道钱是最聪明的，如果真有很多机会，当然有大量资金进去。

分级A的约定收益率有浮动收益率、固定收益率以及其他形式（如无约定收益率、约定收益率是3年定期存款利率+利差等）等三种类别。约定收益率是分级A的重要收益来源，目前大多数分级A的约定收益率为“同期银行人民币一年定期存款利率（税后）+3%”，但也有一些例外。

西南证券预计大盘短期内或将维持震荡态势，投资者需警惕市场波动风险和下折风险。如果投资者对市场依然乐观，可关注估值较低、防御性较强的蓝筹板块相关分级B，如白酒B（150270）、银行B（150228）等。

咱们中国的投资者主要有两种类型：第一：保守型：保本付息，利息高一些最好；第二：激进型：以小博大，希望收益越高越好，一夜暴富最好，亏损完了也不在乎。那么基金公司就根据两种投资者的偏好设计出了一种投资方式：如果投资有收益，先给保守型的投资者高于一年期定期存款的利息，剩下的收益全部给激进型投资者；如果出现亏损，那么就用激进型投资者的本金去支付保守型的利息。所以无论哪种情况，保守者都不会亏损，风险很小。甚至收益率能超过8%。而我们说的这种保守型就是分级基金A的逻辑。

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