军工板块，正处于高景气赛道发展的前期阶段，短期看“十四五”规划，中期看建军百年奋斗目标（2027年），长期看2035国防和军队现代化。

南北船合并又有新进展，中国“神船”真的要来了。

近期国企改革主题在资本市场受到追捧。与之前不同的是，集团资产注入、并购重组、设立产业基金、引入战略投资者、股权激励等预期更为投资者关注。部分券商认为，除了寻找并购重组的机会外，投资者需要从行业条线寻找下半年可能加速推进的国企改革机会。

数据宝统计显示，属于中央国有企业的A股上市公司合计有300多家。其中，总市值最大的是建设银行，总市值超过1.3万亿元。中国石油和中国银行两只个股总市值也超过万亿元。市值最小的股票是理工光科，最新市值不足16亿元。此外，林海股份、国机通用、香梨股份等8股市值不足20亿元，瑞泰科技、金自天正、江泉实业等个股市值不足50亿元。

具体到个股看，37只个股当中市值最低的是林海股份，仅为16.48亿元。该股近三年每股收益分别为0.0088元、0.0088元和0.0121元。另外，香梨股份、中水渔业、宝光股份等个股市值也均低于20亿元。

大股东持股比例较低的央企股票，实施重组的概率相对更高。数据显示，去年底，东方资本通过委托表决权转让的方式取得江泉实业13.37%的股份，江泉实业也就此成为央企壳资源股中第一大股东持股比例最低的个股。此外，中航三鑫、西昌电力、*ST金山、凯盛科技等个股第一大股东持股比例均不足25%。

37只央企壳资源股中的国防军工概念股，具备更多看点。粗略梳理发现，航天晨光、西仪股份、轴研科技等个股属于十大军工集团概念板块。其中，航天晨光第一大股东中国航天科工集团持股比例25.2%；西仪股份第一大股东南方工业资产管理有限公司持股比例39.89%；轴研科技第一大股东中国机械工业集团持股比例50.05%。其他个股方面，东安动力、启明信息、*ST天雁等个股属于国防军工概念。

从市场表现来看，年内涨幅最大的是银星能源，累计上涨幅度达到98.99%。该股的强势表现主要得益于年初OLED概念的炒作，近期因为重组的缘故，银星能源一度收获连续4个一字涨停板。银星能源近期发布公告称，拟通过发行股份及可转换债券的方式，吸收合并公司控股股东宁夏能源。榜单中还会有其他的个股实施重组吗？且拭目以待。

航发动力：中国航发控股，军用、民用航空发动机产业龙头。

除了上述央企改革试点相关上市公司以外，A股市场上还有较多公司都被认为具有国企改革概念。有分析指出，国企改革题材具备的政策红利颇受看好，相关题材公司股票在未来的发展前景和投资潜力都值得关注。

不仅如此，在2015年的大牛市中，参与资产重组的“当事人”是市场行情演绎的主角，复牌后股价普遍涨幅巨大。但与资产重组发生的次数及规模走下坡路类似，接下来的三年时间，尤其是在2018年的大回撤中，参与资产重组的“当事人”彻底沦为“路人甲”，有的标的跌幅甚至是大盘跌幅的近两倍，这种情况直到今年一季度末时才有所好转。

市场人士认为，随着顶层设计方案的出台，央企强强联合、地方国企资产注入会加速推进，一些央企和地方国企改革将率先站上风口，成为“领头羊”。作为国企改革顶层设计方案的重要组成部分，负面清单的制定有望取得突破。而在负面清单以外，央企及地方国企重组整合的空间将打开。

在地方层面，上海、广东、山东、东北等地动作频频。上海市市长杨雄近日要求国企运用市场化机制提高资源配置效率；山东省省属经营性国有资产统一监管方案于近日出台，明确要求9月底前完成制订实施计划阶段，而落实实施计划于2016年6月底前基本结束。

国金证券认为，央企改革试点挑选的六大集团主要存在四个方面特点：集团性质以竞争类为主，且是产业的龙头公司；集团具有一定改革基础以及经验；集团改革方向相对较明确；管理层改革积极性较高或有相关表态。未来投资者可以从以上这几个方面去寻找标的。

本文源自证券市场红周刊

归根结底，因为军工产业的研发成本太高，研发周期太长(比如美国的军工公司，每一款新一代的飞机引擎都需要二十年到二十年的研发周期)，也就是说，固定成本和沉没成本都是很高的。

从航空工业的资产重组战略上来看，先是吸收合并直升机业务优势企业，再将整合后的直升机业务“借壳”上市，整合速度之快，效率之高一目了然。中直股份表示，本次交易将注入航空工业直升机领域优质资产，进一步实现航空工业直升机业务的整合，提升上市公司研发创新能力、资源整合能力。通过专业化整合，支持直升机产业整体结构体系，做强做精主业，打造专业化领航上市公司。吴刚梁对《华夏时报》记者表示：“本次重组有利于其做精做强主业，实现资产板块归属清晰，将资产向优势企业集中。”

中航沈飞：航空工业控股，中国战斗机龙头。

哪些央企重组值得关注？

示意图

电改配套方案将出炉

机会把脉

后市分析：随着国资改革的推进，相关个股后市或继续走高。（同花顺（300033）财经原创中心）

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