股票分红预期

1、持有现券的carry和融资成本

实证结论：无风险利率水平抬升和利率期限结构的陡峭化，使得基差在一定时间内先减小后变大，如表5所示。

数周以来，随着日本10年期国债收益率与类似期限国债之间的息差逐渐扩大，为套利交易提供了空间。此外，虽然日本央行大举购债旨在压低国债收益率，但是市场持续押注YCC政策调整，导致10年期国债收益率再度突破0.5%的政策上限，息差进一步扩大。

作为信贷投放的主要金融机构，5年期以上LPR报价的下调将对银行产生直接影响。尤其在楼市低迷、房贷需求较弱背景下，市场平衡正在向贷款方倾斜，按揭贷款占比较高的国有大行的全国性股份行影响将更为明显。

因此，卖出套期保值又称为“卖空保值”或“卖期保值”。本文就基差交易这一模式做进一步的探讨。

所谓对冲基金，是通过股指期货对冲市场系统性风险，具有与市场β低相关的属性，无论市场涨跌，都力争实现稳定的绝对收益的基金。

他表示，随着油价的波动率明显加大，组建专业的套保团队、制定套保制度、精确研判油价、选择合适的套保工具类型并选择精准的进入时机和退出时机，都是航空公司需要面对和改善的。

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在实际操作中，股指期货的基差（升/贴水）将会直接影响对冲的成本，进而最终影响到策略的收益水平。因此，作为专业投资者，密切跟踪股指期货的基差变化就显得尤为重要。

那么什么是基差呢？