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为什么说“量在价先”?量在价先指的是成交量总是先于股价，成交量是股价的先行指标。这个量价理论的提出，最早见于美国股市分析家葛兰碧(JosephE.Granville)所著的《股票市场指标》。葛兰碧认为成交量是股市的元气与动力，成交量的变动，直接表现股市交易是否活跃，人气是否旺盛，而且体现了市场运作过程中供给与需求间的动态实况，没有成交量的发生，市场价格就不可能变动，也就无股价趋势可言，成交量的增加或萎缩都表现出一定的股价趋势。

量在价先突破

一、量在价先突破形态

这里主要对量在价先的突破形态进行分析。这种量价突破行为的成功率同样非常高，但是时效性略低。也就是说，量在价先的突破形态出现后，可能不会马上出现上涨，需要投资者耐心等待，所以在操作上不能激进地重仓做多。

量在价先突破形态是指交易当日成交量先突破前期的最高量能，之后短期内股价对前期最高价格形成突破。成交量与价格没有在同一时间形成突破，原因是多方面的。有些情况下，股价经历了太长时间的调整或横盘，机构首次试盘拉升股价的时f候，并没有准备对股价展开全方面的上涨攻势，所以此时会看到成交量明显放大了，但是股票价格还没有突破前期高。

另一种情况是，由于前期价格长期调整以及横盘，导致前高附近形成了大量的套牢盘，该位置就成为股价上涨时的重要压力位。当股价首次放量上涨时，大量的个人抛盘涌现，此时日操盘主力需要大量资金接盘，所以股价没有出现大幅度的上涨，导致价格无法形成突破。

更多的情况是操盘主力还没有打算展开主升行情，首次放量上涨或涨停只是初步的试盘行为。但不管怎样，只要成交量形成了突破，即说明有大量主力资金进场对该股进行操作，未来股价存在上涨的可能。

如图5-8，七喜控股。2013年8月前，股价进行了长达近年的盘整，盘整期间股价振幅十分有限，而且还创下了前期新低，成交量平淡。此时股价毫无反转的希望，导致市场交易情绪冷淡。

2013年8月7日，该股以几乎为1年以来首次放量涨停，拉开了即将走强的帷幕。在这一交易日中，虽然价格出现了涨停，但是并没有突破前期盘整的高点。通常前期盘整的时间越长，给后期价格上涨造成的压力就越大，想要突破就需要更多的资金。当日成交量已经对前期盘整高位的成交量形成了突破，初步发出了股价即将走强的信号。

8月7日放量上涨时，价格没有突破前期最高价格，这表明前期整理平台上方的压力沉重。随后价格小幅度回落，但是回落幅度不大，也没有跌破下方重要的支撑位。后期复盘的时候，投资者会慢慢地发现，当股价跌势较强的时候，小幅反弹后总是会出现快速下跌，上涨力度始终较弱，而且一旦下跌就会吞没前期反弹的幅度。当股价表现强势时，股价的上涨力度往往比下跌的力度强，虽然上涨期间价格会出现小幅度的回调，但是回调力度总是小于上涨的幅度。在本案例中，从股价第一次放量上涨起，价格的回调力度就明显减弱了。

8月7日股价放量上涨后，股价出现了连续几个交易日的回调，价格重新回到了前期盘整区间内。但是既然主力资金已经介入并进行操盘，就不会让股价盘整的时间持续太久。某些时候控盘主力会比个人投资者更加渴望股价上涨，因为作为机构来说，资金的流通性越强，对个股的操盘越顺利，盈利才会更丰富。

8月22日股价出现了第二次放量上涨，当日不仅成交量方面形成了突破，股价也大幅度突破了前期盘整区间的最高价格。自此该股股价出现了数个交易日的涨停，真正迎来了主升行情。

二、量在价先突破操作策略

量先突破，股价随后突破，这种量价突破形式在操作时f需要谨慎-些。因为这种突破形式有时需要一段时间的回落整理，等待股价实现突破后才能启动上涨，所以操作周期相对会比较长，不能像操作量价同时突破那样激进。

下面通过实际案例来讲解量先突破价再突破的量价突破交易策略。首先大家要知道，量先突破价再突破的走势出现后，价格可能不会立即出现上涨走势，所以不能激进地立即买进入场，但是为了避免在成交量突破后价格出现小幅上涨，建议投资者采取分批建仓的方式操作。

如图5-9，浪潮软件。该案例中出现量价突破的个股运行方式，与上面讲解的例子有所不同。前面七喜控股的量价突破方式是在股价横盘后产生的，而浪潮软件是在反弹上涨途中形成的。

从图中可以看到，在浪潮软件的技术走势中，股价探底反弹后震荡上行，平均每个交易日的涨幅很小，而且股价涨涨跌跌，走势并不是很强，所以此时很少有投资者敢于建仓。

8月16日股价出现了放量上涨的情况，但是虽然放出较大成交量，股价却并未突破前期高位盘整时的价格。在后面的几个交易日中，价格并没有出现调整，而是小幅继续向上运行了，直到8月21日股价才对前期高位形成突破。16日对于成交量的突破以及21日对股价的突破，形成了这种量在价先的突破走势，后期股价不久就展开了主升行情。

从该股走势中，也发现了与七喜控股量价突破形态的另一处不同：浪潮软件在成交量突破、价格未突破的情况下，股价并没有出现回落，而是选择了继续反弹，这主要与量价突破时的位置有关。

通过两组图形中出现的量价突破，总结出这种突破走势的操作策略如下。

当股票价格前期处于长期震荡盘整走势时，首次出现放量和量价分离突破走势时，通常股票价格会在成交量突破后平稳运行一段时于间，之后再出现价格突破，随后股价才会出现主升行情。

这种方式的运行时间比较长，投资者需要进行分批建仓，或等待明确信号后建仓。中线投资者可以在成交量对前期形成突破后部分建仓，一方面可以在股价直接上涨时获取部分利润，另一方面，一旦价格在后期出现回调，也可以降低亏损幅度。当后期股票价格出现对前期高价的突破后投资者可以增持，完成整个建仓计划。若后期股价出现一定幅度的调整投资者可以在下方技术支撑位置适当补仓。

短线投资者的建仓方式相对比较简单，可以在量价都对前期高点形成突破后再进场。仅仅形成量能方面的突破时，可以密切关注后面的价格走势。短线操作的弊端是容易踏空行情，一旦个股在量能突破后便开始上涨的话，将会损失部分利润。

当股价处于上涨或反弹阶段，个股量价出现了分离突破的情况，很有可能在量价形成突破后立即出现上涨，不再出现短线回调的情况。所以在股价上涨途中出现量价突破的情况，投资者在操作上可以适当激进。当成交量形成突破后，投资者可以部分建仓，如果价格继续上涨，则会有定利润;当价格出现突破后，可以高位增持，等待价格出现主升行情。

在交易其他金融投资品种时，是格外重视风险控制的。不论多么准确的交易信号，交易时都不要忘记控制风险，必要时要立即止损以降低亏损。

前面提到过，当个股量价形成突破时，代表当前个股进入强势阶段。

在股价强势上涨的情况下，股价回调的幅度一般会十分有限，但是一旦出现过大幅度的放量下跌甚至破位，很有可能会导致突然变盘。出现这种情况，一种情况是前期的量价突破是诱多信号，一种情况是主力机构在操盘期间遇到某种问题，导致不能继续操作下去。为了避免意外的发生，当股价形成量价突破后，若建仓价格距离60日均线距离较近，比如在10%以内，那么就以60均线为止损位;如果超过了10%的话，可以以30日均线作为止损位。

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股票型基金指80%以上的基金资产投资于股票的基金。

2020年股票基金平均收益率约为44%；2019年股票基金平均收益率约为40%；根据基金业协会的数据，从2004年到2018年的15年间，股票基金年化收益率高达14.1%。

从这些数据可以看出，即使剔除最近两年的优异表现，把时间拉长到15年的长周期，股票基金无疑都是大类资产中收益最高的品种之一。

股票基金的波动幅度非常大，行情不好的时候，回撤超过30%都是正常现象，不适合只想赚快钱、心理素质差的投资者。

股票基金是投资一揽子股票的集合，这个集合的收益取决于每一只股票的市值增长、仓位配比等因素。

根据公式：市值=净利润*市盈率。公司市值的变化取决于净利润的变化或市盈率的变化。其中，净利润的变化取决于市场规模、商业模式、竞争优势、管理层等因素，可以通过深度研究公司进行预估；市盈率（估值）变化取决于市场参与者情绪的变化，不可预测。所以价值投资者都是主要赚企业利润增长的钱，而非估值增长的钱。

1. 股基定位

股票基金在投资组合中的作用：

（1）适合长期投资；

（2）风险较高、预期收益也较高；

（3）提供了应对通货膨胀最有效的手段之一。

2. 选基方法

和其他类型基金一样，股票基金的选择无非也是看基金公司投研实力、基金经理投资水平、基金成立时长、基金规模（适中）、基金历史业绩（长期）、基金费率等。

实际选基时，大可不必那么复杂。所谓投资就是投人，选基也是选人。选择一个好的基金经理，就已经走在了正确的道路上。下面是一组基金经理评价指标，供参考：

（1）基金基金从业年限≥X1年

建议X1=7，因为A股一个完整牛熊周期差不多是7年。

（2）历史年化收益率≥X2

建议X2=15%，小于15%不如去定投指数基金。

（3）最大回撤≤X3

建议X3=40%。由于证监会规定股票基金的仓位下限是80%，也就是大熊市也只能硬扛着，如果将最大回撤定的太低，绝大部分基金（包括一些明星基金经理的基金）都会被排除掉。同样由于这个原因，实际上混合型基金的收益表现要优于纯股票基金。

（4）投资理念

关注历史操作是否贯彻了其投资理念以及自己是否认同这种理念。一个好的基金经理，需要具有丰富的专业知识、坚定的信仰、强大的心脏，如果投资风格经常变换，说明其投资理念还未成型，可能还在试错阶段。自己认同的，才能拿得住，股票基金切勿短期投资。

3. 操作策略

（1）低估买入

在大盘处于低估区间时开始买入。但实际情况却恰恰相反，在估值处于低位的时候往往人迹寥寥，在估值处于高位的时候却疯狂涌入。不想成为随大流的韭菜，就要学会逆行。

（2）分批定投

如果一次梭哈后，市场继续下跌，就比较难熬了。定投不仅可以平稳心态，还可以提高整体收益率。

（3）高估止盈

中国股市，又称A股，这个名字太形象啦，看看每一次牛熊周期，基本都是从哪涨起来的跌回哪去，就像是一个画“A”爱好者。所以，高估止盈，能够帮助我们更多的保存胜利果实。

止盈有两个相对简单的方法。一是，目标止盈法：比如收益率达到20%就卖；二是，市场估值止盈法：当大盘进入高估区间（大于70%分位），开始分批卖出。

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