套利与对冲这两个词算是金融领域比较“高端”的词汇，因为我们平时的投资品种很少用到。那什么是套利与对冲呢？

举个栗子：妈妈给小白10块钱，叫小白买些菜回来。

套期保值案例

如果在金融领域，原理还是一样的。

采访中，《证券日报》记者了解到，聚酯产业链很多企业发展至今从未碰到过如此极端的情况。多家企业表示，面对生产经营压力，为了抗击疫情，会尽最大努力度过难关。

我们可以看一下，现在内外盘套利的效率非常好，上面是上海的沪金报价（图1），下面是CME的黄金，它的价格走势相关性非常好，因为开收盘时间不一样，会造成一些略微的的差异。据我观察，比较明显的价差应该不会超过1秒，都跟得非常好。

不是的，我结合最近外汇市场上最大的事件——瑞郎事件，来给大家介绍一下如何不利用归纳法，利用严格的演绎法进行获得暴利的投机。

2022年8月16日，玉米2301合约收盘1724、淀粉2019，差价295元/吨。

盛泉恒元的量化对冲套利产品配置和净值走势基本一致，省去了投资人进行二次甄别选择的烦恼。此外公司自有资金高额跟投，合计占比约8%，基金经理更是强制跟投，最大程度做到与基金持有人利益一致。

2月25日，由期货日报主办的2022全球期货交易者大会暨第十六届全国期货（期权）实盘交易大赛、第九届全球衍生品实盘交易大赛颁奖大会在上海隆重举行。在下午进行的机构投资论坛上，来自不同机构的大赛获奖代表，将自己的专业投资经验进行了分享，同时交流了不同投资方法间的差异。

期货零售业务方面，上甲集团联合创始人、总经理邱宛如在致辞中介绍，现在App、H5、公众号、网站、信息流、短视频，全面开花，期货的零售用户逐步完成从线下往线上的迁移。各家期货机构的网金部门日趋完善，用户服务也开始实现从标准化到个人，形成了从线下到线上再回归线下的O2O点线面闭环。

同时，期货零售数字化运营还存在痛点。首先，流量获取的瓶颈和内卷。中国人口多，但期货市场的人群占比还很少，在有限的流量中如何最大化曝光，实现用户增长，是机构面临的最大挑战。百余家期货机构，内卷在所难免。其次是活动运营受政策约束多，难点主要集中在合规、费率、产品化上。“我们是强监管语境，传统互联网企业简单粗暴的促活的方法不可取。”她说，再来是产品化方面，期货公司的活动多数是靠人在运营，缺乏营销活动业务的系统支撑，沟通成本与管理成本较高。

外盘长期稳定盈利奖第二名、杭州复投私募基金交易经理王志新在主题演讲中表示，期货和现货相辅相成，利用期货控制现货风险或是利用现货端市场信息布局期货都可以起到不错的效果。

产品组第四名、量化组第九名、广西银瓴资管总经理莫帆介绍，套利交易是通过捕捉市场中的不合理价差，来获取价差变动带来的收益。对冲套利策略的特点有三方面，一是更低的波动，价差的波动比价格的波动小得多，预测价差变动比预测价格变动要容易得多。二是风险有限，价差会维持在一定范围内，具有对冲的特性，对涨跌停提供保护。三是更高的胜率，虽然单笔套利交易收益不是很高，但收益来源稳定，成功率高。

不过，他也指出，要做好对冲套利有三个要注意。首先，注重风险管理。风险管理有很多手段，应重视事前风控，严格执行对冲套利原则以及净值管理，以确保投资人的资金得到保护。其次，注重数据分析。期货市场是一个非常复杂的市场，市场变化非常快，数据量也非常大。公司团队注重数据分析，有自研的系统，通过对市场数据的深入研究和分析，能够更好地发现把握市场的机会。

重量组第五名、巩义市康毅物资贸易陈鹏辉同样是以现货为交易背景，十几年的期货交易中，他在产业内与产业人士有深入的交流，更了解现货的“深度”，所以主要做基本面交易。他在基本面研究上的优势是用微观层面上的数据来了解行业情况。

现如今，全球数字货币交易所数量多如牛毛，各种因素的影响之下，同一币种的的定价不总是有效，相同时间同一交易所在对在两个或多个交易所之间存在价差价，只要存在价差就有套利空间，以币圈广为人知的搬砖来说，套利方法主要有以下三种。

已经存在大量的机构进行套利交易，如果你没比这些机构拥有更强大的IT资源的话，作为后入者而言，单纯靠一个简单的策略事实上没有什么利润可言。

玉米商3月份计划两个月后销售100吨玉米，当时的现货价为每吨0.22万元，5月份期货价为每吨0.23万元。该商担心价格下跌，于是卖出100吨玉米期货。到了5月份，现货价果然下跌至每吨0.2万元，而期货价为每吨0.21万元。该厂于是卖出现货，每吨亏损0.02万元；同时买入期货合约平仓，每吨盈利0.02万元。两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。

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在陈韬看来，当前PTA企业可以买入原料PX并对PTA进行买入看跌期权的保值，而聚酯企业可以通过现货、期货加库存或买入看涨期权进行原料成本锁定。

　　另外，在跨市套利的操作中，还应特别注意以下几方面因素：

其他事情都有保险，这个最凶险、最有风险的事情没有保险，这是不合理的。但因为有大量投机套利机构的存在，我们可以用国外的期权保护国内的投资人，比如说国内的大豆你看多，你可以开一个多仓，但是它下跌怎么办？我没办法，下跌了止损或者硬扛着，硬扛着不是好办法，我们可以用海外大豆的看跌期权保护这个头寸。

 

量化组季军左汉宁主要做量化交易，他介绍，量化的基础是数据，核心是策略，执行方式是程序化。与主观交易不同，策略的决策是唯一性的。因此量化交易的功夫大多都下在盘后，从数据中挖掘市场规律，从而形成交易策略，最后形成模型在市盘中运行。

这不意味着整件事情对就你没意义，事实上套利机构这样可以为你保驾护航。国内现在的商品期货期权还在推，国内期权只有上证50ETF，但是国外的衍生品比较丰富，意味着国外相同的期货产品有相应的期权可以做，既然国内跟海外的价格走势已经非常接近了，相当于海外的期货期权等效于国内还没有产生的期货期权，大家能理解吗？

外汇交易1手的标准合约就是10万基础货币，例如AUDUSD，1手就是10万澳元的合约，没错现在前面的货币，这里是AUD澳元是基础货币。

观众提问：但还是有这么多人去爆仓。

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