3400、3200、3000，市场一路跌，基金一路绿。

海外因素层面

麦静：目前的A股毋庸置疑是具备投资价值的。参照历史经验，万得全A目前风险补偿水平ERP对应未来三年的正收益概率100%，未来三年回报超过历史中位数的概率75%，也就是说把A股看作一个整体，历史上在这个估值水平买入持有三年不会亏钱，并且大概率超过历史中位回报（历史中位回报的年化率约10%）。当然具备价值并不等于能够立即上涨，但对于长期投资而言，目前A股是处于值得布局的区域。

中国基金报：若从大类资产配置角度来看，你认为目前应该重视哪一类或者几类基金？

了解技术分析的投资者，还可以通过对指数进行技术分析，判断市场趋势，进而止盈。

近期随着数字经济顶层设计的出炉，数字中国的高度战略地位确立。

李文良：3000点附近的A股具有较好的中长期投资价值，是难得的机会，但也需要投资者的资金期限足够长，才能充分获取潜在的投资收益。如果是投资期限比较长的资金，可以考虑一次性布局，即使发生了短期低迷的走势，但最终将在长期捕捉到权益市场的上涨。如果是投资期限比较短的资金，则采取分批买入或者定投的方式，可能会更好。

我们同样做了详细的数据处理，列出了双基金经理管理的基金在近几年的规模变化，持有人数据变化：

Tips

今年4月，“聪明投资者”曾走访陈光明。接近4个小时的访谈，陈光明不回避任何问题，回答非常坦诚。

TMT和消费这些大行业，都是组队研究，研究呈航母舰队形态，舰船上有舰组，舰队和舰首的阵容都堪称“豪华”。

据悉，在睿远基金成立初期，公司旗下产品的基金经理，将由陈光明和傅鹏博亲自挂帅。陈光明将负责公司的专户业务，傅鹏博负责公募业务。

从大类资产配置角度来看，股票、债券、商品、现金类等资产由于彼此间的相关性比较低，进行组合配置可有效分散投资风险，使组合的收益更趋于稳定③。

我们在上述内容中提到“1+1＞2”的问题，其实就是看两位基金经理各自负责的部分合起来，能不能有更好的业绩表现。这个业绩对比的参考系，就是单位基金经理管理基金的业绩。

红利再投资：把钱换成基金份额，再继续投资，适合希望长期投资的朋友，一般红利再投资不收取基金申购费。

顾名思义，就是根据估值来买入。估值看的是市盈率、市净率及其百分位。当百分位低于20%或者30%，我们通常认为处于低估，这个时候买入，安全边际相对较高，未来收益空间较大。

还是以沪深300为例，从历史数据可以看到，当股债利差小于3%的时候，对市场要保持谨慎，可逐步减仓或增加债券比重，要是降到2%以下可考虑直接清仓，或全部换成债券。

“我一直是认为，我是一个选股者。我做了这么多年了，即使做了董事长，也一直是一个选股的手艺人。”

陈光明：作为资产管理公司来讲，这个行业机会太大了，最重要的是你自己的能力。

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