对冲基金属于投机机构，在发达国家如美国，它是用从富豪（中产阶层）人群、养老基金、捐赠基金、企业处募集到的资金池设立的，并由基金经理负责运营管理。对冲基金的作用，顾名思义就是对冲风险。其投资范围包括外汇、国债、股票等期货、期权衍生品。对冲基金发展至今已经从传统意义上的用于风险规避发展到现在用来承担高风险、高收益的投资模式。

以外汇交易为例，它通过买卖世界主要货币来赚取利润或者说套利。“套利交易”是对冲基金利用两种货币之间的利率差而进行的外汇交易。它的交易形式是先卖出利率低的欧元，再买入利率高的日元。这样一来，它先支付利率低的欧元利息，然后从利率高的日元中赚取利息，两种货币利息的差价就是利润。说到这里，对冲基金的套利术揭晓了。

由于“炒鞋”并不影响绝大多数人正常消费鞋子，民众对于“炒鞋”现象的理解也各不相同。

券商系中信量化对冲优势明显

早年间，我和阿德就接触到“数字游民”的生活形态，曾到清迈、巴厘岛的数字游民社区体验，尝试成为其中的一份子。所以决定，试着在这个离杭州一小时、离上海两小时车程的白茶核心产区，也做一个数字游民社区。

什么叫货币政策的自主性，意味着这个经济体内它的央行是可以随便决定我要放货币了，我要收回这个流动性了，这对一个国家的主权来说是很重要的。资本的自由流动是什么，外国人可以随便进来投资或者撤资，汇率的稳定就是这个汇率不怎么会动的。三者为什么不可兼得？

总之，在明显的下跌市道中（下跌接近收尾阶段），逆市场趋势而为，试图阻止市场下跌趋势的发展、发育、完成，并超出能力的加下如输红眼的赌徒一般的没有后路（没有止损及相应保护措施。事实上，李森在对冲的品种JGB中，同样看反）的死码，是李森及巴林银行最终牺牲在革命战争取得胜利的前夕的最终原因。

我们现在通过衍生品合约定义出发的套利策略年化收益可以在20%左右，它没有风险可言，因为它只要这个合约被执行就能获利，它没有用任何一丝的经验法在里面。那是不是意味着如果我们不用任何一丝的经验归纳法，就能获取这样非常低的无风险收益呢？

然后LTCM还嫌不够牛逼，他们最后又聘请了一个人叫莫林斯，他是美联储副主席，没有比这个对冲基金更牛了，就像把牛顿请来跟你设计飞机，然后航空局局长给你当董事局局长。按照LTCM的模型，像东亚金融危机这样的事情，每100亿年都不会爆发一次。它不是百年不遇，它是一百亿年不遇，后来的事情我们知道了，东南亚金融危机还是爆发了，俄罗斯国债违约，国债都违约了。

7月初，我和女朋友Kate来到DNA，大概停留了两个月。我们在上海认识的，在一起不到一年。

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我不敢保证，人人都能走出这个阶段。我发现，投机这个行业，是为数不多的你即使付出心血、辛劳和汗水，却未必能登顶成功的几个行业之一。这个完全需要概率化、容忍失败和不完美的行业，注定最终成功的，只能是那些同时拥有勤奋、天赋和机遇的少数幸运儿。所以，选择职业交易者是必须要经过极其慎重选择的，因为，有的时候，回报并不理所当然的与你的付出成正比。除非你从心里热爱投机，甚至乐于接受一事无成的最终结果，否则，我真的劝你，请慎重你的选择。

你必须最大限度的发挥你的怀疑主义，怀疑一切你所读、所看的东西，用你的思维去重新诠释，而不论这种诠释在别人看来，是极其幼稚可笑甚至是荒谬的。我认为这是学习的关键，总之你必须迈出你思维独立的脚步，彻底摆脱"人云亦云"的境地。别人的高明终归是别人的，你必须经过思考，获得属于你自己的高明。创造和学习永远是相辅相成的，互为基础。学习别人的经验和知识只是手段，如果学习反而让你丧失自己的创造、创新能力的话，那就背离了学习的初衷。学习，只不过是为你后续的创造提供素材和养料而已，而变成你自己的血液这个过程，则需要创造来提升。

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