在1884年的时候，有个问题困扰着一位叫做查尔斯亨利道的人，他觉得股票公司千千万，要怎么样才可以知道今天股票市场的整体走势呢？于是他选取了当时最具有代表性的11只铁路公司的股票，使用算数平均法编制成了世界上的第一支指数，取名道琼斯指数。

实际上道琼斯指数分为四种：

1. 道琼斯工业指数（我们说平常说的道琼斯指数，多指这一指数。）它由30只有代表性的公司组成，涵盖了各行各业的巨头，比如我们熟知的微软、通用电气、麦当劳、高盛等。

他也有缺点，就是成分股比较少，涵盖的公司面比较小，不能够完全代表美国经济。这一点来说，标普500的代表性更强。而且他的编制体系是取平均值，所以它不反应市值的影响，也就是说指数里面1千亿的公司和1万亿的公司对指数的影响是一样的。

2. 道琼斯运输业指数（包括20只有代表性的运输业股票）

3. 道琼斯公用事业指数（包含15只有代表性的公用事业股票）

4. 道琼斯平均价格综合指数（综合了前3组股票价格的平均指数）

总结一下，道琼斯指数的特点是历史悠久，但是成分股少，可以把他比喻成是没落的老贵族，当年很辉煌，但是现在已经跟不上时代变迁的脚步拉。

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早间市场快报

美国隔夜金融市场：银行股拖累道指和标普500指数收低；黄金期货收于五周高点；铜价上涨。

市场数据速览

标普500指数收盘下跌5.83点，至3,855.76点，跌幅0.2%，连续第三个交易日下跌。道琼斯工业股票平均价格指数下跌90.50点，至31,819.14点，跌幅0.3%。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨49.96点，至11,188.84点，涨幅0.4%。

华尔街日报美元指数下跌0.93%至96.91。

2年期美国国债收益率从4.586%降至4.030%，为1987年以来最大单日跌幅。10年期美国国债收益率从上周五的3.694%降至3.515%。

纽约商品交易所四月交割的黄金期货上涨49.30美元，收于每盎司1,916.50美元，涨幅2.6%。

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道琼斯理论
基本要点：道氏理论主要应用与股票市场，但与其他的技术分析理论一样，也可以根据不同市场的不同特性，适当调整后应用于各个投资市场。

根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升(降)的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。
股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3。

股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。
在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。

他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。

基本趋势：即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。

通常(至少理论上以此作为讨论的对象)主要趋势是长期投资人在三种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。

对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，他们是不会去理会的。当然，对于那些作经常性交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。

次级趋势：
它是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或“调整”行情;在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。

通常，在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的三分之一至三分之二。然而，需要注意的是：三分之一到三分之二的原则并非是一成不变的。它只是机率的简单说明。

大部分的次级趋势的涨落幅度在这个范围里。它们之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要涨幅的50%：这种回落达不到三分之一者很少，同时也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。

因此，我们有两项判断一个次级趋势的标准，任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续三个星期左右;回落主要趋势涨升的1/3，然而，除了这个标准外， 次级趋势通常是混淆不清的。它的确认，对它发展的正确评价及它的进行的全过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。
短期变动
它们是短暂的波动。很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身尽管是没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。

由这些短期变化所得出的推论很容易导至错误的方向。在一个无论成熟与否的股市中，短期变动都是唯一可以被“操纵”的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。
上述黄金市场波动的三种趋势，与海浪的波动极其相似。在黄金市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨(落)的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点。而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。

在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多而退的却比前一波要少，尽而使水位逐渐升高。在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波者不能恢复前一波所达到的高度。涨潮(退潮)期的这些波浪就好比是次级趋势。

同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短期变动相比较它们是不重要的日常变动。潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期变动。

道琼斯工业指数理论运行趋势图，如下所示

图一

今年上半年以道琼斯工业指数为参考标的的“欧美市场”出现了一波较大幅度的调整，主要原因是欧美国内通胀加剧以及由于美联储加息周期开启导致的欧美国内货币政策统一收紧所致。其中道琼斯工业指数从1月5日最高点“36952.65点”一路震荡调整到了6月17日的低点“29653.29点”，途中下跌7300点，跌幅达19.75%，近20%的跌幅，已经明显进入了“技术熊市”的范畴。

美股的接连暴跌在情绪面上也让A股市场的投资者们心里承压，就在这样一个全球看空美股、谈美色变的时刻，我本人通过“黄金波浪理论”为大家重点分析了以道琼斯工业指数为参考标的的“欧美市场”的走势。

6月17日美股盘中我明确提示“道琼斯工业指数本轮调整的理论目标区域价值中枢位于29672点，道指在这个点位附近将止跌企稳回升，并由此展开一波强势反弹行情，同时以道琼斯工业指数为参考标的的“全球资本市场”有望迎来一波“同步上升共振”格局。

图二

结果道琼斯工业指数在6月17日下探至低点“29653.29点”后便在我为大家预期的理论调整目标区域价值中枢“29672点”附近受到了强大的技术支撑作用而快速止跌企稳回升，并如约走出了一波强势反弹行情！（参考图一）

8月12日当道琼斯工业指数在我的预期之内如约走出了近两个月的强势反弹行情以后，我明确提示“道琼斯工业指数即将上摸第一阶段反弹的理论上涨目标区域价值中枢“33755点”附近，并且已经表现出了“上攻乏力”的迹象，在该点位附近随时将展开调整蓄势走势”，最终的结果就是在“两个交易日之后”便在价值中枢附近展开了一波长达14个交易日的技术性调整走势。

图三

9月1日（上周四）我为大家明确预测了道琼斯工业指数本轮调整的理论目标区域为“31357—31014”区域附近

图四

9月7日（本周三21:20分）盘前我再次明确提示“昨日道琼斯工业指数的盘中低点31048.46点已经明显下探至理论调整目标区域价值中枢31014点附近了，因此今夜美股市场大概率会走出止跌企稳回升的走势，同时以美股为首的欧美市场接下来有望和A股市场一道形成同步上升共振格局”。

图五

结果美三大股指当晚全线收红，道琼斯工业指数当晚收涨“435.98点”，涨幅达1.40%，而后更是在本周一举收出“三连阳”的强势上攻形态。可以说以道琼斯工业指数为参考标的的“欧美市场”再一次在我的预期观点之内如约止跌企稳回升。（可参考图一）

9月9日（本周五）欧美市场全线红盘报收

图六

通过我6月中旬以来对“道琼斯工业指数”的连贯预测，我相信朋友们对我本人独创的“黄金波浪理论”的实战参考价值、科学性以及精准性有了更进一步地了解。

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