1月20日下午，国家卫健委疾控局表示，全国各地返乡人员（不分高中低风险）需持7日以内的核酸阴性检测证明才能返乡（跨省），且检测费用需要自行承担。根据市场测算，今年春节核酸检测需求或达12亿次，国内面临着最大规模的一次核酸检测。

受益于国内疫苗的严峻形势，新冠检测板块、体外诊断板块持续高涨。贝壳投研之前也曾分析过几家有关新冠检测的公司，包括第三方检验龙头金域医学以及体外诊断试剂龙头万泰生物等，今天我们便再来看一家第三方检验实验室“新秀”——迪安诊断。

迪安诊断一度在两天之内大涨26%，而它的控股子公司也在1月初刚引入了高瓴资本，获高瓴资本投资8000万人民币，占股7.619%。

一、迪安诊断靠代理产品实现快速增长

之所以说迪安诊断是“新秀”，并不是说它成立时间较晚，而是相比于金域医学以及其他医疗服务机构来说，迪安诊断现在只能算是一个医疗器械企业，它现在的主要收入来源仍然是诊断产品。

但诊断产品收入规模较大并不能反映迪安诊断的诊断技术水平，因为公司主要销售的代理产品。长期以来，我国体外诊断产品市场占有率排名靠前的仍然是那几个跨国品牌，而迪安诊断股票（300244）代理销售体外诊断产品也已有较长的时间。

据公司2011年招股书，迪安诊断多年以来一直是上海罗氏在浙江地区代理商，而现在从企业取得的产品注册证以及诊断产品毛利率也可以得知，迪安诊断的诊断产品仍然以代理为主。

这就像智飞生物一样，只不过智飞生物代理的是疫苗产品，而迪安诊断代理的是体外诊断产品，不得不说，我国国产企业在这两个行业的技术发展水平与跨国企业尚存在一定差距。

2016年，迪安诊断通过战略投资整合了北京、广州、云南、新疆、陕西等地的IVD产品代理商，实现了多省内各级医院的全渠道布局。

受益于此，2016年-2019年间，公司的诊断产品销售收入年均复合增长率达到了63.87%。截至2019年，诊断产品实现销售收入55.02亿元，占比65.09%；诊断服务实现收入28.09亿元，占比33.23%。

2020年在疫情影响下，诊断产品销售收入有所下滑，但公司抓住了核酸检测的机遇，使诊断服务业务在今年上半年维持了55.51%的高速增长。即虽然研发诊断产品的水平不到位，但公司的检测技术还是值得认可的，毕竟诊断服务才是公司的起家业务。

二、迪安诊断有何看点？

1、代理业务保持了较高的盈利能力

虽然是代理产品，但迪安诊断凭借自身较强的渠道优势仍然使代理产品业务保持了较高的毛利率。作为中间/服务商，迪安诊断股票（300244）对上游和下游都不算强势，但2016年扩大规模之后，迪安诊断对上游供应商的议价力仍旧明显提升，降低了采购成本。

目前在第三方医学诊断行业内，迪安诊断是少数具有第三方医疗器械经营许可、高危病原微生物菌毒种等特殊资质的冷链物流企业。

但诊断产品的毛利率在2019年出现了显著下滑，年报称诊断产品的库存商品成本有所上升，贝壳投研（ID:Beiketouyan）认为这可能是由于企业增加低毛利诊断产品销售带来的，现如今诊断产品业务的毛利率基本维持在了23%左右。

2、诊断服务业务更值得期待

显然，对于迪安诊断来说，最赚钱的还是诊断服务业务，诊断服务的毛利率要远高于代理产品的毛利率。而数据显示，在今年上半年诊断服务的毛利率上涨了近10个百分点，这是何原因？

在这里，不得不提到的就是迪安诊断的商业模式，即“服务+产品”一体化模式

。前面就已经说到，据今年半年报，迪安诊断的诊断服务业务收入同比增长了55.51%，贝壳投研认为这不仅体现了企业的新冠检测服务能力较强，而且可以看出其诊断服务业务值得肯定。

近年来，公司在完成省级医学实验室中心的全国性布局的同时，有效配合医共体的政策，在行业内形成了迪安特色的 “诊断技术研发及产品生产+医学诊断服务+健康管理”三位一体的综合优势。

事实上，诊断产品和诊断服务两项业务所面临的产业链是一样的，上游都是诊断产品供应商，下游都是各级医疗机构，两项业务的渠道优势相融合，推动了公司诊断服务业务的快速增长。

当然，诊断服务之所以可以长时间保持高速增长，除了与迪安诊断的商业模式相关外，还反映了诊断服务的市场需求在不断提升。

ICL（独立医学实验室）行业仍然处于一个高速扩容的阶段，近年来，医保支付改革变化要求更“精准”和“节约”，医院对于检验科的成本控制更加重视，释放外包服务需求。

对比老大金域医学，贝壳投研认为“老二”迪安诊断也值得期待！

三、总结

现如今，迪安诊断的自产诊断试剂以及诊断服务业务均有加速趋势，2020年公司投入四个项目预计承诺使用募集资金达10.75亿元，可谓大手笔。贝壳投研（ID:Beiketouyan）注意到，迪安诊断这几年的研发投入也快速增长，逐渐提升自身的核心竞争力，“后起之秀”有望成为“明日之星”。（ty005）

(本文由公众号越声财富(YSLC168888)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

在底部形态研究上我们在K线形态上讲了很多，K线形态属于技术分析中的宏观层次，做股票首先要有个大局观，但光这样还不够，你要想做的更好就必须对微观层面有个较细致的理解，所以大家对股票底部的分时走势要有所关注。

根据我的操盘经验，底部分时波形主要包括两种，试盘波和心电波。试盘波分为向下试盘波和向上试盘波两种，心电波也称脉冲波，我首先和大家交谈一下试盘波。

我们知道股价在经过大幅下跌后，主力已经在暗地收集廉价筹码，当他认为筹码已经收集到理想状态时，下一步的工作就是对倒拉升在高价位派发出货，但在拉升之前他要确定两件事情，第一，股价下方筹码锁定良好，即底部区域有明显支撑，只有后方稳固才能奠定一个进可攻退可守的环境，为此主力要通过向下试盘波试探一下这方面的情况;第二，上方筹码抛压较轻，即上方区域阻力较弱，抛压轻拉升才省时省力，为此主力要通过向上试盘波测试阻力大小。我们这期先和大家交流一下向下试盘波。

实战范例一:

600829，三精制药，2010年4月2日，我们看股价从2009年11月经过近五个月整理，从技术形态上看，股价均线系统修复接近完毕，三角形整理也走到了末端，这日的分时走势已经提前告诉了我们突破的方向。

我们从当日的盘口看，4月2日下午主力突然下砸向下试盘，这就是我说的向下试盘波，通过观察我们发现这个试盘波下方承接有力，股价稍作横盘后被迅速拉起，这应该是抄底盘涌入所致，主力得到的信息反馈就是底部筹码锁定良好支撑明显，市场已经就此底部达成共识，股价大幅拉升的条件已经成熟，后市看三精制药在这几日大盘不好的情况下掀起了大幅拉升行情。当然稳健的投资者仍需要等待股价突破上方趋势线阻挡后(即第一幅图蓝色箭头所指)才可大仓位参与。

实战范例二：

300026，红日医药，2010年4月20日如上图红色箭头所指下砸60日决策线，股价触底反弹，很巧这个重要的波段底部在分时上表现的恰好是向下的试盘波。

我们看早盘开盘稍作横盘，然后几分钟内大单打压股价，结果在60日决策线附近大量承接盘出现，由于承接量太大，我们基本能断定这个位置的支撑有效，稳健的投资者可以等下午分时创出全天新高后入场，该股分时的向下试盘波在K线形态上留下了带有长下影线的金针形态，微观走势和宏观形态环环相扣，在做股票时大家一定要留意技术细节，炒股很重要的一点就是对股价买点进行精准打击，尽量避开股价调整阶段，在股价启动前的瞬间进行买入。

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