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股票市场的大形势目前还是比较明朗的，牛市来了大部分人赚钱，熊市来了大部分人亏钱，目前算是政策牛市的起点。
炒股离不开印花税
先来看看国家对股市的态度：1.减半印花税。这个政策出台比较轰动，估计没有人不知道吧。2.不准大户资本套现出逃。以前老股东可以高位套现，现在国家直接出政策设门槛两年内不许跑，不准乱来了。
这两条意思明确，一是号召大家都来炒股，二是留住已经在炒股的。
国际商务
再来看看国外对中国股市的影响：1.俄乌冲突持续，国际经济受不平稳因素影响，难有起色。2.中美商务关系再联络。预见未来中美还是要经济合作不要分歧，对双方经济都不利。
这两条意思是说，没有和平就没有发展，没有合作就没有共赢。
合作共赢
国内国外指向一个目标，中国经济不能退，国内不希望中国退，国际也更不想中国退。
但正如古人云：任势者，如转圆石于万仞之山。
股票市场的势在必行有三：
一、实体必将向金融靠拢。中国实体做了这么多年，虽然还不成熟，但金融水平必须跟上，所以股市涨跌先不多说，但有一点可以肯定，证券市场必将越来越规范，越来越成熟，并且将随时接受欧美成熟金融系统的冲击。
金融进步
二、股票总体能涨不涨不好说，但不能跌。房地产市场作为资金蓄水池已经开始节制扩容，股票作为并驾齐驱的池子不能再缩水，必须挑起资金存储的大任。
楼市降温
三、大众情绪逐渐被调动。在几次房市楼市股市的国家级政策推动中，老百姓都愿望把钱转向投资，加上证券系统的自动化现代化，债券和基金轮番登场，投资方式层出不穷，大钱小钱都能伺候，集中力量办大事的时候又到了。
消费百姓还是百姓消费？
那么老百姓在中间是得实惠，还是被收割？下次有时间再给大家分解一二。
今年初，美国股市发生了GameStop散户轧空事件，热点聚焦在媒体信息如何对投资者产生影响。面对海量新闻，投资者的注意力较为有限。香港中文大学（深圳）经管学院刘洪七教授与合作者的研究分析了个人与机构投资者在面对宏观新闻与企业新闻同时出现时处理信息的不同反应，以及这些反应如何影响股票价格。该研究论文“Retail Attention, Institutional Attention”被国际顶级期刊Journal of Financial and Quantitative Analysis收录。
刘洪七
香港中文大学（深圳）经管学院金融学助理教授
研究领域：资产定价、投资者注意力、行为金融学
本文共同作者
Lin Peng
City University of New York, Baruch College - Zicklin School of Business - Department of Economics and Finance
Yi Tang
Fordham University - Gabelli School of Business
理性疏忽理论（Rational Inattention Theories）是指人在做经济决策时，通常会面临信息处理能力上的局限。当面对外部信息时，投资者需要分配自己有限的时间和注意力，选择处理哪些信息，而非对所有信息都作出反应。基于该理论，研究团队分析了个人与机构投资者在面对宏观新闻与企业新闻同时出现时处理信息的不同反应，以及这些反应如何影响股票价格。
研究团队以彭博社、证券价格研究中心 (CRSP)、CRSP Compustat 数据库等来源提取的信息来衡量记录宏观经济状况与股市波动，以Google Trends 和 Bloomberg的数据来衡量投资者对新闻的关注度。与那些对投资者注意力作出间接推论的以往研究相比，刘洪七教授与合作者对投资者的注意力进行了直接度量，为分析提供了微观层面的支撑。
研究表明，由于散户投资者的注意力更加有限，市场范围的冲击对投资风险的影响又要大于企业范围的冲击，因此在面对宏观新闻与企业新闻同时出现时，他们会分配这些有限的注意力首先处理宏观新闻，其次处理企业新闻，造成挤出效应，即宏观新闻占据了注意力，导致部分企业新闻被挤出投资者的注意范围。在这种情况下，散户投资者对特定公司新闻的关注大幅度下降了49%。在宏观市场不稳定的时期，处理宏观消息的边际效益更高，挤出效应更为明显。相比之下，机构具备更强的信息处理能力，对信息的反应更灵敏，反而将会补偿性地增加对企业新闻的关注，来减少对信息处理的遗漏。
同时，与定期新闻相比，突发的企业新闻更有可能被宏观新闻挤出散户投资者的注意范围。散户投资者在面对宏观新闻与突发的分析师盈利预测修正消息时，因其较难及时地调整注意力分配，所以对突发消息的关注降低。而机构对这些突发的盈利预测修正消息则既不因宏观新闻而补偿性增加，也不显著减少，注意力没有受到影响。
研究结果也显示，在分析新闻与股市表现关系时，投资者构成也是重要考虑因素。对于散户投资者较多的股票，宏观新闻将盈利消息回报反应降低了17%，并大幅增加了盈余惯性。相反地，那些机构持股较多的股票面对宏观新闻时增加了盈利消息回报反应，减少了盈余惯性。
这一研究成果为理性疏忽理论提供了直接支持，为新闻如何影响资产价格、如何将新闻纳入均衡价格提供了新的见解。
