截至1月18日，有40余家上市公司发布了2021年的年报业绩快报，500余家上市公司发布了年报业绩预告，部分绩优股浮出水面。不过，记者观察发现，部分公司虽然业绩同比出现较大幅度增长，却成为基金机构陆续“出货”的对象。

对此，基金机构人士表示，看待个股基本面的视角，应该是“重势”比“重量”更重要，即需要观察业绩变化的势头和势能，特别是在2022年估值大概率无法大幅扩张的背景下，业绩基本面的势能尤为重要。

具体来看，抢筹苏宁云商筹码过亿的营业部就有三家，分别是中信证券上海牡丹江路营业部、招商证券济南泉城路营业部和招商证券北京建国路营业部。此外，银河证券上海五莲路营业部和民生证券北京北蜂窝路营业部也大笔买进苏宁云商的股票，买入净额分别为8900万元和4400万元。同时，卖出苏宁云商的主力资金也都是营业部游资，且卖出金额均不大。

在业绩快报显示归母净利润预计翻倍的64家上市公司中，以申万一级行业为基准，电子、电力设备行业分别有16家、15家，而基础化工、医药生物则分别有7家。这也是机构投资者近年来较为青睐的标的行业。

此外，中科星图、盟升电子、超图软件等一季度获QFII新进或增持，盟升电子、天箭科技、航天电器、康拓红外等获险资加仓。

不过，长安基金投资部副总经理林忠晶认为，强势股补跌阶段性已经完成。前期取得超额收益率的医药、食品饮料已经出现补跌，并且时间已经超过2个月，幅度已经超过25%，这也与历史市场底部特征吻合。

这些抢先披露业绩的绩优股，自然不乏基金机构布局其中。

Wind数据显示，上周共有开立医疗、川能动力、景峰医药、燕塘乳业、国联水产等15家上市公司接受机构调研，与前一周相比，这一数据有所增长。但是整体而言，受上市公司三季报披露窗口期等因素影响，机构调研的频次并不高。上周，机构调研较多的行业有食品加工与肉类、电子元件、电气部件与设备等。

部分机构也开始撤离预期过高的个股和板块。自6月份底以来的强势股补跌，既是市场调整到一定阶段的反应，也是部分资金对于预期过高板块的回避。汇丰晋信消费红利基金经理是星涛表示，2016年以来，消费板块尤其是消费龙头个股的估值修复已经完成，当前不具备安全边际优势。且市场一致看好的避风、抱团行为往往也是风险积聚的过程。

“目前市场环境下，绩优个股成为不可多得的确定性机会。回顾今年以来的市场行情，市场资金给予确定性机会的估值溢价明显，消费领域个股享受市场给予确定性的溢价，科技个股的上涨和分化也是沿着确定性而来的。由此而言，四季度震荡行情下，更需要关注基本面的确定性机会。”上海一家基金公司的基金经理表示。

富荣基金指出，建议自下而上发掘高性价比个股，同时行业配置上建议相对均衡。建议关注地产链、新老基建、低估值的消费和金融板块；另外，关注汽车电子、军工、光伏等行业中业绩超预期的个股。

赵松柏认为，当前市场对公司业绩高度关注，是市场投资者日渐趋于成熟的一种表现。“由于投资者结构的差异，A股散户投资有着鲜明‘自上而下’的特征，即在A股板块整体上涨的情况经常出现，行业远比公司更重要。”赵松柏表示，A股投资者的买入策略更多偏向一篮子买卖，从而忽视个股质量。随着所谓“戴维斯双杀”等情形出现，对投资者精研个股能力要求更高，散户会慢慢被机构投资者替代。

豆神教育业绩亏损的主因还是商誉减值。公告称，新冠疫情叠加国内外相关政策变化的影响，导致康邦、百年英才、叁陆零教育等公司当期出现大额亏损，而且经营受到持续影响，预计短期内难以完全恢复，对公司的未来发展造成损害，公司需要计提的商誉减值准备约为17亿元~21亿元。

站在当前时点，A股市场再度陷入震荡调整阶段，主线机会仍不明朗。“当前经济基本面处于修复阶段，处于从政策预期向基本面实质改善的过渡期。”中欧基金对记者表示，“在财报季及政策落地后，资金会根据基本面数据寻找新的出口，投资主线或会明朗。”

“像老板电器、上海家化这种具有行业龙头地位、优势产品的公司，其公司本身有较高的市场占有率和客户认知度，要做的就是考虑如何降低成本，做好渠道下沉，扩大营收，让利润增长重回正轨。这类公司在中期受业绩下滑影响，估值偏高，一旦后期股价跌至相应合理的估值水平或业绩重回高增长状态，其依旧具有再次投资的价值。”赵松柏说。

华创证券研究指出，北斗产业正迎来爆发临界点。北斗三号全球系统建成，中移动等加入高精度基准站网络的建设、北斗网络基础设施趋于完善；终端层面，芯片技术成熟和成本下降，为大规模推动做好准备；政策也加大采购力度，推动产业的应用和普及。整个产业自上而下均做好准备，迎接加速发展浪潮。

对于瑞普生物的后市表现，华泰证券表示，战略布局清晰+新品领航+行业量价双升，三因素共振，预计公司2019年-2021年每股收益分别为0.61元、0.71元、0.87元。参考2019年动物疫苗行业24倍估值水平，由于禽用疫苗行业正处在市场化转型的初期，公司作为禽用疫苗行业的龙头企业，将充分受益禽用疫苗市场化带来的行业扩容，有较强的成长属性，下调至“增持”评级。

据Wind资讯数据统计，截至8月9日，沪深两市正式完成中报披露工作的A股公司合计331家，占全部A股比重的9.37%。梳理目前已经完成中报披露的上市公司经营业绩表现，整体营业收入和归属母公司净利润分别同比增长了21.42%和36.78%。

如依米康，2015年~2017年，公司扣非后净利润的同比增速分别为27.4%、40.69%、353.19%。今年中报，该公司扣非后净利润再度实现同比201.11%的利润增长。从今年中报业绩增长原因看，主要是报告期内，公司按照年度经营计划有序推进各项工作，整体订单获取态势良好；同时，公司通过对各项经营成本实施有效管控，加大应收账款催收，资产减值损失比去年同期出现较大幅度下降，整体经营能力稳步提升。类似公司还有老白干酒，2015年~2017年公司扣非后净利润增速分别达到了48.33%、60.54%、58.72%。今年上半年，除了不断地梳理产品线，优化产品结构，深化市场建设，报告期内公司主营业务收入增长，毛利率增加，费用率下降。虽然公司今年4月完成对丰联酒业控股集团的收购，财务报表合并范围的变动带来了大量收入和利润的增加,但在剔除外延式收入后，其中报扣非后净利润还是实现了194.16%的同比增长。

在持股市值上，东方园林是目前私募基金持仓规模最高的公司，二季度被私募累计持有13465.6万股，持股市值20.24亿元。不过从持股比重看，东方园林今年前两个季度的私募持股比重却未出现变动。值得一提的是，东方园林不仅是目前私募基金持仓市值最高的公司，暂时也成为社保基金持股市值第二大的公司，二季度末持股市值12.95亿元，且持股比重较一季度末提升了0.24%。排在东方园林之前的是万华化学，目前社保基金的持仓市值高达17.49亿元。相比之下，QFII显然是更偏爱大盘蓝筹公司，目前持仓最重的为贵州茅台，持股市值高达139.26亿元，紧随其后的是海康威视，持股市值为27.07亿元。不过,对于这两家公司,若从持股比重变化看，他们均在二季度遭遇QFII的减持，持股比例较一季度末分别下降了0.03%和0.37%。

从增持比重看，私募基金目前新建仓比重最高的公司为康恩贝，持股比例占公司流通股本比重的6.1%。华仁药业、熙菱信息、世纪天鸿3家公司私募基金的建仓比重也相继超过了公司流通股本的2%。在一季度已经被私募基金持有二季度继续增仓的公司中，英唐智控、金太阳、中洲控股、辉煌科技、安迪苏、金明精机、隆华节能7家公司增持比例相对较高，相较一季度末，这些公司二季度的持仓比重增幅均超过了2个百分点。观察社保基金二季度的增仓情况，新建仓公司中旭升股份的持股比例最高，250.01万股股份占公司流通股本的6.01%。增持公司中恒力股份的增持幅度最高，一季度末持仓比重为2.71%，二季度末上升了1.74%提升至4.45%。安正时尚则成为了目前QFII建仓比重最高的公司，QFII持股比重高达11.29%。另外，对于一季度已经持有的飞科电器进行了1.66个百分点的增持。

总之,就目前私募基金、社保基金、QFII二季度增持的公司特点看，机构投资者对绩优公司的青睐度有一定幅度提升，已公布中报的331家A股公司中，中报净利润实现增长的有245家，占比74.02%。而统计目前私募基金、社保基金、QFII增持公司的业绩成长性，净利润实现增长公司占各机构增持公司的比重分别为84.09%、87.5%、91.67%。很显然,机构增持的公司大比例为市场中的绩优公司。

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