沪深300期货IF1708合约7月19日早盘出现乌龙指，开盘一度触及3997点暂停点位后迅速回落，从分时成交来看，共有18手在该价位出现。中金所当日中午针对上述异常波动做出回应。

中金所称，经初步排查，系某资管客户在集合竞价阶段以涨停板价在IF1708合约买开委托18手并全部成交，致该合约以涨停板价开盘，开盘后1秒内价格迅速回归正常水平。其他股指期货合约均正常交易。中金所监查部门已对该客户进行提醒批评，并将对此情况进一步查证。

合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延。

北京雷地投资张晓鹏对媒体表示，这周涉及交割，资金在移仓的时候可能失误，以涨停价报入，结果没有对手单。实际上近期期货市场中“乌龙指”事件频出，股指期货市场交投并不活跃，流动性较差，再加上期指套保程序化交易，有一些所谓的止损、自动执行的指令，形成多米诺效应，导致市场出现了所谓“乌龙指”现象。

期指交割魔咒难再现

本周五又是本月期指合约的交割日，而有期指以来，市场在交割周的表现以及交割日的表现都是疲弱，甚至大跌，“期指交割魔咒”也一直折磨着投资者。而本周是大盘在时隔两个月后再次回到3050点附近，而又逢期指交割周，大盘在此附近调整相对也不充分，市场避险的情绪也有明显的回升。

我国股指期货的交割价格，是按照现货指数最后两个小时的算术平均值计算的，从而在交割日，期货价格会向现货价格强制收敛。这里我们用交割合约期货收盘价与交割结算价的价差来反映期现价格的收敛情况，由于在实际交易过程中，受交易成本、股指期货流动性等因素影响，交割合约期货收盘价与交割结算价的价差可能不会刚好收敛至零。?

光大证券首席策略分析师谢超认为，市场理性的估值修复完毕，进入到适应性预期主导的线性外推阶段。可超配消费、金融，标配成长。估值修复推动的中小创系统修复行情难免分化，将为下半年增配提供契机。

图为历次交割日，中证500股指期货交割合约收盘价和交割价的差值

从上市第一天起，上证50、中证500两大股指期货走势就开始分道扬镳。首日交易市况显示，上证50期指主力合约IH1505以3100.0点开盘，较挂盘基准价上涨1.35％。截至当日收盘，上证50股指期货共成交156867手，持仓量33464手；主力合约IH1505收于3283.8点，较挂盘基准价上涨7.36％。中证500期指主力合约IC1505以7790.0点开盘，较挂盘基准价下跌1.76％。

从一个月的时间来看，中证500期指整体上扬为主，截至昨日收盘，中证500期指主力合约IC1505上涨12.45％。上证50期指期间则出现较大震荡下跌，截至昨日收盘，上证50股指期货仅微涨0.94％。

“整体来看，上证50、中证500两大股指期货与相应现货保持较为一致的走势。”中证期货分析师刘宾昨日向记者指出，这也是一个月来两大股指期货走势迥异的主要原因。现货市场上，期间A股市场大盘股出现较大回落，上证50指数区间涨幅仅有2.47％。与之相对应的是，创业板、中小板等小盘股则持续上涨，中证500指数区间涨幅高达12.95％。

尽管中证500期指涨势如虹，但值得注意的是，上市一个月以来，中证500期指各大合约一直出现较大幅度贴水，其中首日中证500期指主力合约IC1505即贴水204.29点，期间一度有所修复，但很快又恢复至贴水状态，收盘IC1506合约较现货中证500指数同样贴水52.99点，即将升为主力合约的IC1506合约大幅贴水210.39点。而上证50则大部分时间都呈小幅升水状态。

昨日三大期指走势强于现货，最终震荡收红，上证50期指反弹幅度较小。截至收盘，沪深300期指IF1506合约微涨0.34％，收于4664点。上证50期指IH1505合约最终收报3113.4点，微涨0.03％。中证500期指IC1505合约最终收报8603点，微涨0.32％。从期现溢价来看，三大期指主力合约均延续贴水。周五为交割日，三大期指当月合约价差均有所收敛，其中，IH1505合约基差已几乎归零。

中金所盘后持仓排名显示，IF1505合约前20名多头席位减持11186手至1.83万手，前20名空头席位减持16004手至1.78万手。IF1506合约前20名多头席位增持13903手，前20名空头席位增持10742手。综合看，多头进场空头离场，多方力量偏强。IH1506合约前20名多头席位增持3676手至1.69万手，前20名空头席位增持4778手至1.98万手。IC1506合约前20名多头席位增持5697手至1.99万手，前20名空头席位增持5418手至1.72万手。

总体来说，虽然临近交割日，但期指总持仓不降反升。主力移仓速度加快，多空方持仓均有显著回落。预计短期期指或延续高位振荡走势，市场分化现象仍将继续。

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