在解释公司收入增长的原因中，海澜之家从未提到过提价因素，收入增长主要依靠既有门店单店销售增长及新开门店带来的销售增长。那么，在公司服装价格并没有发生太大变化的前提下，公司单店收入为何从2012年的180余万元迅猛增长至330余万元？

然而，监管部门并不这么认为，在海澜之家公布2014年年报之后，公司便收到了上交所的意见函，除了对海澜之家费用和应收账款等提出疑问之外，重中之重是要求海澜之家详细披露经营模式及存货的风险。

文末，薛云奎总结道，“科大讯飞在经营层面是一家快速增长但含金量不高的公司。在管理层面，是一家扩张很快但效率低下的公司；在财务层面，是一家擅长募资但却不擅赚钱的公司；在业绩层面，是一家大手笔花钱但股东回报率低下的公司。”

反面解读是，公司回购是为了托住股价，方便重要股东减持。在三六零的案例中，上海冠鹰虽然是控股股东奇信志成、实控人周鸿祎的一致行动人，但减持比例只有0.13%，似乎没有大费周章的必要。

盈利质量遭“质疑”

5月8日下午，记者走进新疆伽师县中等职业技术学校服装设计班，肉孜古丽老师正在给学生上实践课。

近两年，三六零的政企安全业务不断取得进展。据中国证券报报道，目前，三六零已与80%的央企、95%的大型金融机构、70%的国内汽车厂商、100%的运营商以及上百万中小企业开展了网络安全合作。

网安市场眼下的资本热，离不开官方政策的不断加码。而政策的诸多“利好”，或也助推行业发展长期乐观。

通讯员 陈敏璐 记者 蔡俊

实际上，对于海澜之家来说，无论服装行业惨淡与否，公司的业绩似乎从来都没有受到过任何影响，公司这种超常的增长已经持续多年了。

小结

宁波企业家究竟多有钱?从财富量级上看,“2014甬商百富榜”中,100亿以上的甬商有3位,较之2013年减少了1位,50-100亿的甬商为7人,和去年相比,增加了2位。30-50亿之间的富豪有14人,和2013年持平。10-30亿之间的富豪为34人,较上年增加了10位。10亿以下的为42人,较上年的53人下降了11人。

“今年市场风格高速切换，周期、科技板块走出过持续性行情，上证50、中证100等老白马股持续阴跌。细心的话会发现，在格力、美的持续回购期间，北向资金却持续减持这两只股，互为‘对手盘’。”一位上海私募基金经理对记者说，“当极致的市场风格成为大部分时间的市场主旋律时，大规模回购难托住下跌的股价。”

推洋房者得天下 改善洋房新老盘排排站

同时，以“360安全大脑”为核心的新一代网络安全能力框架，在重庆、天津、青岛、鹤壁、苏州、郑州等地区相继落地，开创了智慧城市安全运营典型标杆，逐步形成明显的试点效应。

笔者注意到，公司在回购公告中表示，除上海冠鹰外，公司控股股东、实际控制人、持股5%以上股东及董监高未来3个月、6个月不存在减持计划。

Wind数据显示，截至9月14日收盘，年内已有1000家A股上市公司实施回购，回购金额总计达1330.90亿元。这一数额超过2020年全年的回购总额1042.88亿元。多家龙头公司频频出手，家电行业的格力电器（000651.SZ）和美的集团（000333.SZ）成了大额回购的集中地，股价持续下跌或是上市公司频频抛出回购计划的主要原因。

今年以来，A股上市公司股票回购热度不断攀升。数据显示，2020年共计1041家A股上市公司实施回购，金额总计为1042.88亿元；2019年共计1186家A股上市公司实施回购，金额总计为1298.42亿元。

近日，格力电器完成金额总计150亿元的年内最大规模回购。9月12日晚间，格力电器公告，截至9日，公司第三期回购股份方案已实施完毕，本次回购累计通过回购专用证券账户以集中竞价方式买入公司股份3.16亿股，截至公告日占公司总股本的5.25%，成交总金额为150亿元。

格力电器本轮回购启动于5月27日，计划回购资金总额不低于75亿～150亿元（含）。从回购实施结果来看，仍然是顶格回购，其中最高成交价为56.11元/股，最低成交价为40.21元/股。

值得注意的是，这是自2020年4月以来，格力电器连续启动的第三期股份回购，三轮回购均为顶格回购，合计斥资270亿元。

除了格力电器，美的集团、中国平安（601318.SH）、宝钢股份（600019.SH）、海尔智家（600690.SH）、中国联通（600050.SH）等多只龙头股均在年内实施了大额回购计划。其中，美的集团分别于2月、5月启动了两期股票回购且均已完成，回购金额分别为86.64亿元、50亿元，分别占预计回购资金比例的62%、100%。

Wind数据显示，截至目前，年内回购金额前10项合计为542.18亿元，涉及个股包括格力电器、美的集团、宝钢股份、好想你（002582.SZ）、永辉超市（601933.SH）、陕西煤业（601225.SH）、上汽集团（600104.SH）。

2020年回购金额前10项合计为359亿元，涉及个股为中国平安、伊利股份（600887.SH）、格力电器、中国建筑（601668.SH）、美的集团、雅戈尔（600177.SH）、京东方A（000725.SZ）、TCL科技（000100.SZ）和云南白药（000538.SZ）。

但从股价表现来看，大手笔回购并未拖住格力电器持续下跌的股价。数据显示，格力电器自去年12月2日的阶段性高点66.79元/股一路下跌，截至9月14日，报40.21元/股，盘中几乎触及年内最低价40.16元/股，年内累计下跌30.92%，近60个交易日下跌14.11%，回吐2019年3月以来的全部涨幅。

相比之下，同为家电股的美的集团股价也于年内重挫近30%。今年2月，美的集团创下历史新高105.88元/股后持续下跌，7月末险守60元/股，此后股价表现企稳。截至9月14日，美的集团报68.43元/股，较年内高点下跌超35%。

另一边，曾经的大白马中国平安面对“跌跌不休”的股价坐不住了。自8月27日起，中国平安开启连续回购。截至最新公告日，公司累计回购A股股份3316.58万股，占总股本比例0.18%，回购资金总额16.59亿元。

有个别上市公司“左手回购、右手减持”的做法，也值得投资者警惕。9月10日晚，三六零（601360.SH）公告称，公司拟使用10亿～15亿元自有资金，以不超过18.21元/股的价格回购股份。本次回购将全部用于公司员工持股计划，以部分替代现有的员工奖金。

对于回购原因，三六零表示，是综合考虑公司近期股票二级市场表现。截至9月14日收盘，三六零报12.49元/股，年内下跌20%，若以年内最高点17.85元/股计算，则已下跌30.64%。

但与此同时，与公司控股股东奇信志成、实控人周鸿祎互为一致行动人的上海冠鹰，却拟清仓式减持。截至公告日，上海冠鹰持有公司股份923.95万股，占公司总股本的0.13%，持股市值约1.15亿元。

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