惠泉啤酒(600573)03月13日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。

投资者：建议利用公司总市值较低且政策限制发行新的酒类上市企业，建议公司与习酒、西凤合作重组避免同业竞争，跨越式发展回馈股东！

不过，外部环境正在改变。日前，国务院印发《改革国有资本授权经营体制方案》。该方案指出，授权国有资本投资、运营公司董事会审批子企业股权激励方案，支持所出资企业依法合规采用股票期权、股票增值权、限制性股票、分红权、员工持股以及其他方式开展股权激励，股权激励预期收益作为投资性收入，不与其薪酬总水平挂钩。

智通财经APP讯，惠泉啤酒(600573.SH)公告，为充分利用资源，减少同业竞争，公司控股股东北京燕京啤酒股份有限公司(“燕京啤酒”，000729.SZ，持有公司50.08%股权)继续委托公司代行其在燕京啤酒(赣州)有限责任公司(“燕京赣州”)的股东权力和权利，由公司对燕京赣州实行委托经营。

郎酒披露三阶段百亿元目标

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4月12日，仁怀市政府官网发布消息，近日在成都举行的仁怀市招商引资项目集中签约仪式上，仁怀与苏州步步高投资发展有限公司、洛阳杜康控股有限公司、湖北省粮油集团有限公司、上海古京酒业有限公司、宝酝顺朋酒庄有限公司、贵州华夏酒业有限公司共签约项目6个，总投资95亿元，涉及酱酒生产、品牌开发等多个领域。

在线上酒类消费结构中，白酒的消费金额占据酒类的“半壁江山”，占比连续四年超60%，人均消费金额持续提升。

《中国经营报》此前报道显示，根据智研咨询发布的《2017年中国啤酒行业集中度及盈利能力分析》的数据显示，中国啤酒出厂吨价为世界主流水平的一半左右，燕京啤酒仅为2413元。作为对比，嘉士伯的吨价为5254元，百威英博的吨价更是达到6383元。显然，燕京啤酒还有价格带宽上的提升空间，也意味着巨大的挑战。

该股主要指标及行业内排名如下：

投资者：金丰酿酒有意借公司的壳上市么？

“这应该分为主动式和被动式的。”朱丹蓬说。他告诉记者，燕京啤酒去年关厂动作不断，自然会有人员减少。另外不排除燕京啤酒主动对人员进行精简。在2017年，燕京啤酒曾公告称关闭多家产能落后的工厂，这也是公司面对业绩下滑态势的无奈之举。

仁怀签约95亿投资项目涉及酱酒生产

记者了解到，燕京啤酒控股股东在2006年3月31日承诺，将积极推进燕京啤酒业务骨干和管理层激励计划，进一步完善公司治理结构。2014年，燕京啤酒进一步明确将于2017年6月30日前提出股权激励预案，但后来因为政策原因，股权激励的承诺无法履行。

多年前的两笔收购，如今让燕京啤酒(000729.SZ)不得不对商誉计提做出高达7000余万元的减值准备，使得公司利润进一步被侵蚀。

疯狂的2018俄罗斯世界杯，并未明显拉动燕京啤酒营收的增长。根据最新的年报显示，燕京啤酒在2018年实现营业收入113.44亿元，同比增长1.32%。此外，该公司净利润提升较为明显，实现归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比增长11.47%。在2017年，燕京啤酒该项数据下滑四成左右。

记者注意到，燕京啤酒在2018年拟计提各项资产减值准备7561.24万元，此举侵蚀了燕京啤酒的部分利润。

根据相关公告显示，燕京啤酒对燕京啤酒(河南月山)有限公司(以下简称“燕京月山公司”)所形成的商誉计提 6706.83 万元减值准备；对燕京啤酒(邢台)有限公司(以下简称“燕京邢台公司”) 事项所形成的商誉计提400.70 万元减值准备。资料显示，上述两家公司分别在2010年和2011年被燕京啤酒完成收购。

此外，燕京啤酒持有50.5%股权的惠泉啤酒(600573.SZ)，也未能给其带来更大的增长。根据惠泉啤酒4月25日披露的年报显示，公司2018年实现营业总收入5.5亿元，同比下降3.1%；实现归属于母公司所有者的净利润1849.7万元，同比下降23.5%。

抛开上述因素，燕京啤酒的盈利能力依然在低位徘徊。1997年进入资本市场的燕京啤酒，彼时净利润已经达到1.87亿元，直至2011年巅峰期的8.17亿元。根据《中国经营报》此前报道，在2014年之后，中国啤酒行业开始步入连续四年低迷期，燕京啤酒的净利润出现大幅下滑。2014年至2017年，燕京啤酒的净利润分别为7.26亿元、5.88亿元、3.12亿元和1.61亿元。

同竞争对手相比，燕京啤酒并无太多优势。在2018年，青岛啤酒、华润啤酒和燕京啤酒的净利率分别为5.9%、3%和1.5%。此外，作为区域性品牌的重庆啤酒，其年度报告显示，2018年实现营业收入34.67亿元，同比增长9.16%；净利润4.04亿元，同比增长22.8%。

据欧睿国际提供给记者的数据显示，2017年国内市场五大啤酒巨头中，燕京啤酒位居第4位，市场份额为10.3%。不过，2018年燕京啤酒的综合毛利率达到了38.5%，同比上升2.2个百分点。

华润啤酒提供了一个范例。2018年11月，华润啤酒斥资23.54亿港元收购喜力集团在华的7家工厂，达成了在中国内地和港澳的长期合作关系，共同发展中国业务。业内普遍认为，华润啤酒此举在蓄力高端。

为了培育新的增长点，燕京啤酒在产品结构上正积极布局高端产品。根据燕京啤酒官网显示，公司高端产品以燕京原浆白啤和燕京帝道为代表，它们是燕京品牌升级与转型的支点。其中，燕京原浆白啤就是燕京啤酒原浆系列产品的精品代表，燕京帝道是针对当下年轻人量身打造的产品。在2017年，燕京白啤销量同比增长37.8%。此外，燕京啤酒还推出过爱尔、IPA、世涛等高端产品。

一季度酒类消费的复苏到底如何是今年春糖会上各方争论的焦点。上周白酒、啤酒行业已有上市公司率先披露一季报，业绩均是继续增长，但似乎还不足以消除资本市场的担忧情绪。

送转、高送转、分红、分配预案、分配方案

海外动向

中证智能财讯 惠泉啤酒（600573）8月25日披露2022年半年度报告。2022年上半年，公司实现营业总收入3.14亿元，同比下降0.75%；归母净利润1609.21万元，同比增长38.63%；扣非净利润1515.92万元，同比增长98.17%；经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元，同比增长10.51%；报告期内，惠泉啤酒基本每股收益为0.064元，加权平均净资产收益率为1.35%。

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.86亿元，同比下降4.66%，环比增长45.78%；归母净利润1780.66万元，同比增长14.32%，环比增长1138.59%；扣非净利润1602.42万元，同比增长25.63%，环比增长1952.60%。

2022年上半年，公司毛利率为30.05%，同比上升1.08个百分点；净利率为5.04%，较上年同期上升1.29个百分点。从单季度指标来看，2022年第二季度公司毛利率为31.94%，同比上升1.55个百分点，环比上升4.65个百分点；净利率为9.61%，较上年同期上升1.45个百分点，较上一季度上升11.24个百分点。

2022年第二季度，公司净资产收益率为1.50%，同比上升0.16个百分点，环比上升1.65个百分点。

2022年上半年，公司营业收入现金比为115.60%，净现比为821.04%。

从存货变动来看，截至2022年上半年末，公司存货账面余额为9156.84万元，占净资产的7.65%，较上年末减少1957.26万元。其中，存货跌价准备为593.21万元，计提比例为6.48%。

偿债能力方面，公司2022年二季度末资产负债率为14.85%，相比上年末增加6.08个百分点。

筹码集中度方面，截至2022年二季度末，公司股东总户数为2.77万户，较一季度末增长了1315户，增幅4.98%；户均持股市值由一季度末的9.62万元下降至9.47万元，降幅为1.56%。

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