苏泊尔。本报记者 吴薇 摄

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

从国内国外区域销售角度来看，外贸的大幅下滑是营收下滑的主要影响方面。

以上面的股权简单计算，SEB将在此次分红中得到20.19亿元。

把握国内的结构性机会

近日，苏泊尔（002032.SZ）披露2022年业绩，当期实现营收201.7亿元，同比下降6.55%，归母净利润（下称“净利润”）20.68亿元，同比增长6.36%。

长江商报记者注意到，2022年，苏泊尔销售费用达21.56亿元，较2021年的19.1亿元增长12.88%。尽管加码营销，公司还是未能保持营收的持续增加。

值得一提的是，同一天苏泊尔披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派现金红利30.3元（含税），合计派发现金股利24.4亿元，超过当期净利。

资料显示，法国企业SEB集团旗下子公司SEBINTERNATIONALES.A.S（简称SEB）持有苏泊尔82.7617%股份，在此次分红中，该企业将分得20.19亿元。

根据2022年年报，苏泊尔当期实现营收201.7亿元，同比下降6.55%；净利润20.68亿元，首次突破20亿元，同比增长6.36%；扣非净利润18.88亿元，同比增长1.62%。

从营收结构上来看，除了其他电器产品微增之外，烹饪电器、食物料理电器、炊具及用具均出现下滑。具体来看，后三类产品2022年实现销售收入为85.07亿元、30.87亿元、61.22亿元，同比下滑5.84%、13.39%、8.66%。

数据显示，2022年，苏泊尔内销149.76亿元，同比增长5.02%。而外销从2021年的73.26亿元降至51.95亿元，减少了21.31亿元，降幅高达29.09%，接近三成。

实际上，SEB集团是世界知名的炊具研发制造商和小家电制造商，以发明世界上第一个高压锅而著称，至今已有超过160年的历史。

根据年报，2022年苏泊尔销售费用21.56亿元，较2021年的19.1亿元增加12.88%。另外，苏泊尔的研发力度有所下降，2022年投入研发费用4.16亿元，比2021年的4.5亿元减少7.52%。

截至2022年末，SEB集团旗下SEB持有苏泊尔82.7617%的股份，换句话说，目前苏泊尔已从一家国产品牌变成了外资控股。

值得一提的是，与年报一同披露的还有大手笔的分红。具体而言，公司拟向全体股东每10股派现金红利30.3元（含税），合计派发现金股利24.4亿元，占当期归母净利润的117.98%，分红金额超过净利润。

值得一提的是，苏泊尔上市以来，除了2007年没有分红外，其他年份均进行了大比例分红。Wind数据显示，苏泊尔上市以来共实现163亿元净利润，类似分红20次，现金分红88.88亿元，分红率高达54.53%。

长江商报记者注意到，SEB集团也是苏泊尔的第一大客户。根据年报，SEB集团及其附属公司2022年销售46.76亿元，占年度总销售的比例为23.18%。

与销售占比并不匹配的是，SEB集团及其附属公司对苏泊尔的“欠款”高达10.07亿元，占苏泊尔总应收账款比例高达50.14%。2021年末，这一数字高达70.35%。

小熊电器在2022年年报中也透露，2023年将建立企业全域营销能力，出口方面自主品牌、ODM和跨境电商共同发力。

厨电龙头苏泊尔2022年业绩疲弱。

与苏泊尔、九阳股份、小熊电器国内业务占比较高不同，新宝股份是小家电出口龙头，因此去年受到海外市场变化的冲击比较明显，从出口代工走向海外自主品牌是应对之策。

厨电龙头苏泊尔陷入增利不增收困局。

此外，需要注意的是，虽然苏泊尔2022年营收没有增加，但销售费用还是增加了，说明加码营销并未起到应有的效果。

厨房小家电行业短期承压，未来需靠新品类、新渠道、新机制，来拉动新增长。去年，国家出台促进绿色智能家电消费的政策，健康、智能、时尚将是厨房小家电的重要升级方向。而新品类的突破，离不开组织创新与团队激励。

小熊电器过去三年的业绩，经历了起伏。2020年疫情催化了小家电的需求，小熊的收入规模达到一个阶段性的高点。2021年受需求疲弱、原材料价格上涨、电商平台流量规则变化等影响，小熊的收入和利润都出现下滑。2022年，小熊调整经营策略，重回增长轨道。

据了解，苏泊尔2004年成功上市，创始人苏增福及其儿女掌握了公司大部分股份。但不久之后，这些股权被拱手让与外人。

资料显示，苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域。

SEB集团“欠款”10亿

今年3月14日，新宝股份公告透露，收购英国摩飞消费电器100%股权的转让交割已经完成，藉此间接收购摩飞公司境外（保留地区印度、尼泊尔、不丹、孟加拉国、马尔代夫、斯里兰卡、和以色列除外）持有的国际知识产权等资产，从而取得相关海外市场的直接运营机遇，出口业务将由OEM/ODM为主逐步转变为OEM/ODM和品牌运营结合，以扩大出口规模。

新品类、新机制支撑新增长

苏泊尔曾表示，公司与法国SEB集团的战略合作开始于2006年，与SEB集团的合作，不仅每年能为苏泊尔带来稳定的出口订单，还能帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力。

苏泊尔解释称，外销业务因主要客户SEB集团存货水平较高，为积极管理控制当地渠道存货水平，本年度其对公司的订单数量有一定下滑。

出口从代工走向自主品牌

外贸下滑近三成

九阳股份在2022年年报中表示，2023年虽然消费环境正在变暖，但是将会面对的竞争和挑战仍然有增无减。九阳将提升精细化经营能力，发展厨房小家电、清洁小家电、水家电和炊具的产品线组合，挖掘九阳品牌和Shark品牌的协同价值。

如今看来，苏泊尔外贸销售最大的不确定因素就是SEB集团的订单量。资料显示，公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50 多个国家和地区。

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