资产配置

资产配置(Asset Allocation)

CFE是Certified Fraud Examiner的缩写，它是国际欺诈调查认证，旨在培养及认证一批有能力发现、防范、调查及处理欺诈行为的专业人士，标志着取得该认证的专业人士具备严谨的调查思维，掌握审计、犯罪及商业知识，从而成为有能力参与反欺诈工作的专家。

　　在波动率－收益率二维平面上，任意一个投资组合要么落在有效边界上，要么处于有效边界之下。因此，有效边界包含了全部（帕雷托）最优投资组合，理性投资者只需在有效边界上选择投资组合。

　　对于利率在长期的影响，Morton(1973)提出了套期保值效应，当投资者的风险厌恶系数大于1时，对风险资产的需求不仅受到资产风险溢价的影响，还受到预期收益率与预期远期利率调整的协方差的影响；对于跨期理论中的跨期预算约束条件，Campbel(1993)认为当消费--财富比率不变或变动不大时，投资者的跨期预算约束条件为近似线形；Tepla(2000)在允许借入和卖空的约束条件下，将静态投资组合的选择标准结果扩展到动态的跨期模型。 Campbell和Viceira(2001)对这部分结论也有详细的阐述。

托宾(James Tobin)

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