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电信产业数字化(电信产业重组方案)

2023-04-06 13:01分类:OBV 阅读:

数字科技 让未来更美好
2022天翼数字科技生态大会

中国电信产业数字化生态合作论坛

12月29日全新上线

 

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4月20日晚,运营商三巨头之一的中国电信发布一季报。报告期内,公司实现营业收入1,185.76亿元,同比增长11.9%;归属于上市公司股东的净利润72.23亿元,同比增长12.1%。

本次财报亮点为,继2021年整体收入和利润增速提升到10%以上后,2022年一季度收入和利润继续延续双位数增长态势。并且其用户增长较为强劲,移动用户净增超过700万户,达到约 3.80 亿户, 5G 套餐用户净增 2,295 万户,达到约 2.11 亿户,渗透率达到 55.5%。

财报发布后,4月21日中国电信A股股价高开0.3%,但受大盘及板块下跌影响,公司股价随后走低,收盘价为3.92元,跌幅1.26%。当日上证指数跌幅为2.26%,通信服务板块(申万)跌幅为3.22%。

业绩符合市场预期,产业数字化业务带动增长

一季度中国电信收入增速同比增长11.9%至1196.3亿元,归属于上市公司股东的净利润同比增长12.1%至72.23亿元。同时,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币 79.85 亿元,较去年同期增长 10.4%。总体来看,业绩维持稳定增长,符合市场预期。

数据来源:公司公告

按业务来看,中国电信的收入主要来源于C端移动通信服务、固定网络及智慧家庭服务以及B/G端的产业数字化三大板块。其中移动通信服务为主营业务,一季度收入占比为41.0%,而产业数字化业务与移动通信业务则平分秋色,分别占比24.6%及24.8%。

从目前公司各业务板块的增长情况来看,一季度移动通信服务收入为人民币 490.14 亿元,同比增长 5.0%;固网及智慧家庭服务收入达人民币 296.45 亿元,同比增长 4.9%。而产业数字化业务增速最快,收入达到人民币 294.14 亿元,同比增长 23.2%,成为带动公司增长的第二曲线,增速大幅超越了其他两项业务。此业务主要包含云服务器的天翼云、含主机托管服务在内的IDC机房服务等,不得不说产业数字化为公司的增长带来了一定想象空间。

目前中国电信的云业务主要集中在Iaas领域,IaaS是指把IT基础设施作为一种服务通过网络对外提供租用。国内公有云IAAS市场中,2020年阿里云、天翼云(中国电信)、腾讯云分别以35.6%、13.3%、10.5%的份额(按销售额计)排在中国公有云前三位。

而此业务快速增长的原因,其一是在于在数字化转型的大趋势下,云计算和IDC市场规模增速较快。随着企业和政府客户上云需求不断增加,云计算市场规模不断扩大。数据显示,我国2020年云计算市场规模就已达到2091亿元,增速达56.6%。并且随着5G技术加速渗透, 2020年我国IDC市场总规模超过2230亿元,增速为43.3%。

其二是公司不断加强数字化方面的基础设施建设。财报中显示,公司未来在数字化方面将加快构建算力网络,建设智能化综合性数字信息基础设施,大力推进数字经济与实体经济融合发展,加快推动“上云用数赋智”。

除此之外,中国电信的天翼云有先发优势,央企背书也助力其获取更多的市场份额。天翼云相较于移动的移动云、联通的沃云布局更早,市场占有率更高。而相对阿里云、腾讯云等民营企业,中国电信在大型企业客户、政府客户方面更具竞争优势,有利于政务云方面业务的发展。

费用增速高于营收增速,但盈利能力稳定

一季度公司总营业支出用达到1105.2亿元,同比增长12.4%。其中,销售费用和人工成本分别为142.39亿和243.4亿元,分别同比增长12.2%和13.4%,均略高于收入增速。

从成本端来看,网络运营及支撑成本占比较大,达353.10亿元,同比增长14.0%。主要原因是公司持续优化网络质量,提升用户感知,支撑5G、产业数字化业务发展,增加基础设施建设投入所致。

另外,公司研发费用也大幅上升,本季度达11.2亿元,较去年同比增长57.1%。这主要是因公司加大高科技人才引进,加强科技创新,以及云网融合、5G 等核心技术研发。事实上2021年研发费用增长已达到46.4%,而一季度延续了这一趋势,未来预计研发费用将继续保持增长。

不过在费用上升的情况下,费用率的变化并不大,因此对中国电信的盈利水平未产生影响。可见在收入的增长下,公司的成本及费用依然较为可控。

就目前中国电信的各项业务来说,公司未来具备稳定盈利能力。首先,公司面对C端的移动通信业务,以及家庭宽带业务均呈稳定增长。其次,产业数字化业务发展空间较大,并且由于企业云端数据量通常非常巨大,迁移成本较高,客户一般不会轻易更换云供应商而是大多选择续费,因此收入具备可持续性。

A股与港股之间溢价缩小,多机构给出“买入”评级

2021年8月20日中国电信回A股上市, IPO首日股价冲高回落后,收盘大涨35%,然后连续两日跌停,并一路走低。9月24日,中国电信以4.44元收盘价,跌破4.53元的发行价,又于今年3月9日盘中创出新低3.82元,直到今日依然没有重回4元上方。

数据来源:Wind

从4月21日A股收盘后市盈率来看,公司滚动市盈率为13倍,介于中国移动的12倍与中国联通的17倍之间。值得一提的是,在中国电信的A股股价连日下跌的同时,其港股却已走出一波15个月稳步上升趋势。从市值来看,中国电信港股市值4146亿港元(3409亿元),而A股市值3383亿元,基本处在同一水平,IPO时A股的大幅溢价已然不复存在。

财报发布后,已有多家机构对中国电信给出“买入”评级,包括国泰君安、中信证券、东吴证券等。大摩给出“增持”评级并在报告中称,一季度中国电信多项指标优于预期,看好中国电信在增长指引下可达更好的盈利及股息增长,并继续列为行业首选。

对于2022年中国电信的发展和股价表现,中信证券认为,公司利润已连续五个季度实现双位数增长,业绩增速持续领跑行业。展望2022年,在5G用户增长和产业数字化业务快速发展等推动下,预期公司收入及利润有望延续两位数增长。看好公司实现移动业务持续改善、智慧家庭业务不断突破、产业数字化业务快速发展,在5G时代有望取得更好的业绩增长和ROE提升。参考国内运营商平均估值(平均约1.1XPB),A股目标价5.5元,港股目标价4.7港元。

北京商报讯(记者 钱瑜 濮振宇)12月9日,有消息称,中国电信总部最大部门之一的网络运维部将分拆重组。据了解,中国电信此举是“央企总部改革”计划的一部分,中国电信已成立相关工作组进行整体规划和落实。针对此消息,北京商报记者联系采访了中国电信相关负责人,但截至记者发稿,尚未获得对方回复。

根据相关消息,中国电信总部的网络运维部、网络与信息安全管理部原来合署办公,即两个牌子一套人马,下辖处级单位多达12个,包括综合管理处、业务网络维护管理处、数据网络维护管理处等。其他部门领导多为一正一副,而该部门领导有一正三副,包括部门总经理李红斌、部门副总经理谌刚、张强、林睿。经过此次改革后,网络运维部中涉及网络安全的人员将划转至新成立的网络和信息安全管理部,而网络运维部中涉及网络运维的人员则会与企业信息化事业部合并,相当于网络运维部一分为二。

事实上,包括中国电信在内,不少央企的前身都是国家机关,经历不断的改革后才转变为国有企业。资料显示,中国电信最初被称为中国电信移动通讯邮电总局,1995年后逐步实行政企分开。1998年,邮政、电信分营,中国电信开始专注于电信运营。

今年9月,工信部信息通信发展司司长闻库表示,中国的电信业改革是中国市场经济改革的重要组成部分,由原来的政企合一到政企分开,走向市场,打破垄断,引入竞争,率先上市融资,谋求突破。虽然中国电信业的改革取得了很大的成就,但改革将会持续推进,不断完善进步,促进电信市场的健康发展。

10月底,为了解决央企存在的“总部机关化”问题,国务院国资委召开专项整改工作视频会议,国资委副主任、党委委员翁杰明强调,要把握工作重点,进一步调整优化职能,切实解决总部错位越位、管得过多过细等问题;调整优化机构,切实解决机构设置不科学、人员配置不合理等问题;转变工作方式,切实解决管理链条长、横向协同差、办事效率低等问题;转变工作作风,切实解决会多、文多、检查多,不担当不作为等问题;健全长效机制,抓好持续推动,从根本上推动“总部机关化”问题的解决。

财经作家、国资国企改革研究者吴刚梁认为:“央企总部的改革,应着力改变行政化管理方式,优化组织体系,明确总部与各级经营单位的职能及权利边界。当前各级子企业的决策过多地集中于总部,而总部人手少,远离市场一线,不可能代替经营单位进行科学决策。因此,在国资委对集团公司授权之后,这些授权放权不能只停留在集团总部,而是要‘层层松绑’,直到把授权放权落实到各级子企业,最终实现‘谁经营、谁决策’。”

6月3日晚间,大唐电信发布《关于筹划重大资产重组的提示性公告》,披露其目前正在筹划下属3家子公司引入增资及股权转让事项。

 

Source:拍信网

 

公告显示,大唐电信正在筹划下属大唐恩智浦半导体有限公司(以下简称“大唐恩智浦”)、江苏安防科技有限公司(以下简称“江苏安防”)引入增资事项及持有的宸芯科技有限公司(以下简称“宸芯科技”)部分股权转让事项。

具体而言,大唐电信拟通过在产权交易所公开挂牌的方式确定大唐恩智浦和江苏安防两家控股子公司引入增资交易对方以及宸芯科技股权转让交易对方。交易完成后,大唐恩智浦和江苏安防不再纳入大唐电信合并报表范围,此外大唐电信仍将持有宸芯科技少量股权。

最终交易对方的确认以公开挂牌结果为准,截至公告出具日,交易对方尚不确定。如公开挂牌未能征集到符合条件的交易对方或未能成交,公司将重新召开董事会审议本次交易相关事宜。

资料显示,大唐恩智浦成立于2014年3月,由大唐电信与恩智浦有限公司(以下简称“恩智浦”)合资建立,其中大唐电信持股51%、恩智浦持股49%。2019年,大唐电信将大唐恩智浦51%股权转让给子公司唐半导体设计有限公司(以下简称“大唐半导体”)。截至本公告披露日,大唐电信通过大唐半导体持有大唐恩智浦51.00%股权,恩智浦持有大唐恩智浦49.00%股权。

据了解,大唐恩智浦是一家无晶圆厂IC设计公司,主要服务于中国本土市场,专注于研发和销售采用高性能混合信号技术的汽车电子IC,由恩智浦向合作公司转让和授权其持有的电源管理(包括电池管理)方面的部分知识产权。大唐电信方面在大唐恩智浦成立时曾表示,大唐恩智浦将借助恩智浦的技术优势和专利布局,快速切入汽车电子市场,抢占市场先机。

江苏安防专业是一家专业从事智慧公路、智慧城市、轨道交通业务的高新技术企业。截至本公告披露日,大唐电信为江苏安防的控股股东,持有江苏安防41.00%股权。德富勤电子科技集团(徐州)有限公司持有江苏安防39.22%%股权,为江苏安防第二大股东,厦门云攀风能科技有限公司持有江苏安防19.78%的股权。

宸芯科技成立于2019年12月,注册资本15.49亿元,截至本公告披露日,电信科学技术研究院有限公司为宸芯科技的控股股东,直接持有宸芯科技25.93%股权。大唐电信通过控股子公司联芯科技有限公司持有宸芯科技17.23%股权,为宸芯科技第二大股东。国创投资引导基金(有限合伙)等8名机构股东合计持有剩下56.83%的股权。

公告表示,根据《上市公司重大资产重组管理办法》的有关规定,交易预计将构成重大资产重组,不涉及上市公司发行股份,也不会导致上市公司控制权的变更。公司将按照相关法律、法规及《公司章程》的规定将交易相关事项提交公司董事会及股东大会审议,预计在7月中旬前披露经董事会审议通过的交易预案。

根据2019年年报,大唐电信以“芯端云2.0”战略为指引,以安全为特色,布局芯片、终端、网络与服务等信息通信产业链关键环节,提供相关产品和解决方案。在集成电路设计领域,大唐电信的业务涵盖安全芯片、汽车电子芯片等方向。

来源:全球半导体观察

封面图片来源:拍信网

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