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生殖健康龙头(美丽中国概念股龙头股)

2023-04-05 02:25分类:炒股入门 阅读:

财联社2月21日讯,辅助生殖板块午后异动,达嘉维康、康芝药业秒板,其余概念股纷纷拉升。思创医惠、共同药业、悦心健康、汉商集团、麦迪科技涨超10%,其余概念股纷纷异动。

消息面上,北京16项辅助生殖技术项目纳入医保报销。

另外,该政策对公立医疗机构已开展的63项医疗服务价格项目进行了规范调整,其中对体外受精胚胎培养等53项辅助生殖技术项目进行了统一定价;同时对皮下注射等10项现行医疗服务价格项目进行常态化调整。具体定价项目如下表:

“三孩政策+人口老龄化”,IVF行业将成千亿级蓝海市场

辅助生殖技术中临床应用最广的是人工授精(AI)和试管婴儿技术(IVF)。据介绍,人工授精通过非性交方式将精子送到女性生殖道中使女性怀孕,试管婴儿技术则通过人工方法将精子和卵子在体外受精,等胚胎发育成熟后在移植到母体子宫内发育、分娩。太平洋证券数据显示,国内人工授精成本一般为5000元/周期,而试管婴儿技术成本一般为2.5万-4万元/周期。

其中,试管婴儿技术是辅助生殖技术中成功率最高的技术,全球来看成功率在50%左右;虽价格相对较高,但考虑试管婴儿技术的成功率等,其性价较高,刚性需求较强。据中华医学会生殖学会数据,2017年国内夫精人工授精临床妊娠率、活产率分别为26.46%和22.89%,常规IVF临床妊娠率、活产率分别为53.45%和43.55%。

辅助生殖机构主要是以治疗周期数来判断产能的。太平洋证券预测,2030年IVF取卵周期将增至255.68万个,假设单个IVF周期均价维持3.5万元不变,IVF行业规模将增至2030年的894.9亿元,2016-2030年复合增速为11.17%。2016年国内IVF渗透率为10.2%,远低于日本同期56.1%的水平,随着患者年龄结构变化、患者支付能力提升和患者意识提升,预计2030年IVF渗透率有望提升至27%。

太平洋证券指出,从技术层面分析,辅助生殖治疗具备标准化复制条件,且头部机构可以实现规模效应辅助生殖治疗的关键环节为治疗方案的制定、胚胎培育和胚胎移植,依赖于医生、胚胎师水平和胚胎实验室条件。头部机构具备更强的获医能力、更标准的胚胎师培养程序以及更完善的实验室SOP,且三个优势均可实现规模化复制,从而实现规模效应。

此外,开源证券也评论称,若将部分辅助生殖技术纳入医保、三孩政策预计能够较快提升辅助生殖渗透率,扩大辅助生殖需求。辅助生殖民营龙头基于其强大运营能力、快速扩张能力能够承接新增需求。

牌照难求,行业集中度将提升

西南证券表示,辅助生殖牌照仍然具有稀缺属性。2021年1月《国家卫生健康委办公厅关于印发人类辅助生殖技术应用规划指导原则(2021版)的通知》,各省(区、市)增设的辅助生殖机构数量不超过截至2020年底辅助生殖机构总数的15%。所以在未来五年内,辅助生殖牌照仍然具有稀缺性。

目前稀缺的牌照主要配置在强势的公立医院。天风证券研报指出,辅助生殖牌照申请条件严、周期长。申请辅生牌照可分为三条路径,第一条是从零开始组建,但集齐人工授精、试管婴儿一、二、三代牌照共需要10.5年;第二条是与公立医院合作;第三条为收购民营医院牌照。

上市公司一般选择收购具有辅助生殖牌照的医院实现快速切入。国内非公“辅助生殖第一股”锦欣生殖共持有6家医院。其中,成都西囡妇科医院为锦欣生殖创建,其余均通过收购纳入。 去年6月,锦欣生殖与康芝药业订立股权转让协议,以3774万元收购康芝药业10%股权,康芝药业持有云南九洲医院和昆明和万家妇产医院各51%股权,两家医院均具有IVF许可证。而麦迪科技目前已收购及拟收购共6家辅助生殖医院,布局牌照。在二级市场上,还有复星医药、康芝药业、通策医疗、华大基因等公司以收购或参股的方式布局辅助生殖服务。

自十八大以来,我国先后推出双独二孩、单独二孩、全面二孩等政策,取得了良好成效。根据七普数据,2020年,我国0-14岁人口数量为2.53亿人,比2010年增加了3092万人,比重上升了1.35个百分点。“二孩”生育率明显提升,出生人口中“二孩”占比由2013年的30%左右上升到2017年的50%左右。

8月17日,《人口与计划生育法(修正草案)》提请十三届全国人大常委会第三十次会议审议。重点围绕实施三孩生育政策、取消社会抚养费等制约措施、配套实施积极生育支持措施进行修改,同时强化对全面两孩政策实施前计划生育家庭权益的保障。其中“取消社会抚养费”对农村和城市来说都是一项极为重要的减负,这一支出的减少极大程度上帮助人们缓解了生育后的经济压力问题。

此次三孩政策入法,有利于进一步改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略。

双政策红利风口下,辅助生殖市场长期受益

对于我国人口老龄化严重,人口结构失衡等问题对经济的影响,我国人口问题一直以来都是一个需要面对的重要问题。随着社会上人们生活压力的持续上升、不良生活习惯,导致人们的育儿意愿及育儿能力持续下降。

同时,有意愿生育三孩的夫妇,由于年龄的原因,往往大多数已经错过了生育的黄金期,生育能力不及年轻夫妇,更需要辅助生殖服务。提升生育成功率和生育质量同样是这部分人群的关注重点,辅助生殖基因检测恰好也能够同时满足这两方面的意愿。

上海卫健委于8月13日印发了《上海市人类辅助生殖技术应用规划(2021-2025)》(下称《规划》),并表示该通知将进一步促进人类辅助生殖技术健康有序、安全规范发展。《规划》称,近年来上海市人类辅助生殖技术平稳有序、优质发展,植入前胚胎遗传学诊断技术服务需求增加相对较快。据测算,“十四五”期间上海人类辅助生殖技术服务需求将进一步增大。

并且,《规划》表示其总体目标将构建亚洲医学中心城市地位相匹配的人类辅助生殖技术服务和管理体系,打造一批规模化、高水平的人类辅助生殖技术服务机构,到2025年,建成具有国际竞争力的生殖医学中心。

此次三孩政策中,如“取消社会抚养费”等措施在很大程度上帮助人们解决了生育后面的经济负担问题,而后者《规划》则是帮助有生育意愿但身体条件不允许的夫妇完成生育。因此,此次三孩政策入法加上《规划》的出台,均是对辅助生殖检测龙头贝康医疗的重大利好消息。

贝康医疗:中国领先辅助生殖基因检测企业

身为中国辅助生殖基因检测的龙头企业,贝康医疗于今年年初在香港上市,产品包含了整个生殖周期的三个阶段:植入前、产前和产后。全面覆盖生殖科、妇产科、男科、遗传科、儿科、胚胎实验室、精子库、分子遗传实验室等领域,是国内唯一一家产品组合涵盖整个生殖周期所有关键阶段的公司。

中金公司研究报告显示,中国生殖遗传学医疗器械市场于2015年的13亿元增长至2019的年34亿元,复合年增长率为28.4%,并预期与2024年达到112亿元。随着辅助生殖治疗的需求上升、健康意识提升、技术驱动等,市场在未来将会保持高增长率持续加速。

贝康医疗的PGT-A试剂盒为中国首个也是唯一获得药监局批准的三代试管婴儿基因检测试剂盒,其PGT-A试剂盒能使试管婴儿的成功率提高到72%,并把流产率降低至6.9%。同时预期公司另外两款在研产品PGT-M和PGT-SR试剂盒将于2022年和2024年获批上市,将与 PGT-A 试剂盒一起构成 PGT 领域的一个完整的检测试剂盒系列。

根据Frost&Sullivan的资料显示,潜在竞争对手的PGT-A候选产品距获批仍需1至2年,这进一步巩固了贝康医疗在中国三代试管婴儿基因检测试剂盒市场的主导地位。

此外,贝康医疗开发了全球第一款针对胚胎存储需求研发的自动化超低温存储设备,该设备实现了胚胎存、取及液氮补给的全自动化和智能化,配合样本管理系统,彻底解决了辅助生殖中心手动操作误差和胚胎信息错漏的难题。此设备已于2020年顺利通过欧盟CE认证,处于国际领先水平。

中国相关法律法规规定,试管婴儿中使用的胚胎须保存至少五年。因此随著每年进行的试管婴儿治疗数量增加,医院及生殖诊所对更高效的生殖材料存储解决方案的需求不断增长。

小结

总体来看,伴随着三孩政策入法叠加《规划》发布下带来的巨大增量,未来持续释放的政策红利都将推动辅助生殖行业长期发展,作为辅助生殖检测龙头企业的贝康医疗,未来成长值得期待。

本文源自格隆汇

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