私募预警线和止损线(止损线源码)

2023-04-04 01:53分类：震荡行情阅读：

每经记者：杨建每经编辑：何剑岭

今年以来，A股市场波动剧烈，尤其是3月以来波动加大，使得部分头部私募旗下私募产品遭遇较大幅度的回撤，个别产品回撤幅度甚至有20%左右。在此压力下，部分私募基金开始协商下调止损线。

《每日经济新闻》记者了解到，近期，不少百亿级私募进行了降低仓位规避风险的操作。尤其是在3月上半月的调整中，一些百亿级私募旗下高位建仓的次新基金产品，因净值碰触或跌穿预警线/止损线出现强制性减仓现象。

某百亿级私募人士告诉记者，据他在圈内了解，确实存在这种情况，有头部私募机构近期正与其渠道方协商，降低相关产品的净值预警线和止损线，即打算把预警线、止损线从“87调整到76”（预警线0.8元/份、止损线0.7元/份分别调整到0.7元/份、0.6元/份），同时尽可能地把止损线下移。

数据来源：记者整理视觉中国图杨靖制图

渠道一般不会主动改合同

私募在发行产品时会设置预警线和清盘线。预警线是当基金净值低至某一预定水平时，私募机构需要减仓，提高账户中的现金比例，这是为避免管理人受自身情绪影响而出现不理智操作，从而降低触发止损线的可能。而止损线则是触及该价位之后，该基金必须按规定停止运作，进入清算。一般基金合同规定，一旦产品净值跌到0.85元或0.8元以下，私募管理人就要采取一定的止损操作。因此，0.8元的净值是大多数私募基金产品的预警线，0.7元则是大多数私募基金产品的止损或清盘线。

上述私募人士还告诉记者，部分百亿级私募之前高位发行的产品已经出现不同程度回撤，一些产品甚至离预警线很近。私募在之前的产品发行中，预警线大多在0.85元至0.8元之间，而0.7元则是大多数私募的止损线。近期市场波动较大，对于没有形成安全垫的产品而言，在振幅较大的市场中容易触及预警线，所以部分私募想这样做的目的是为了降低产品因触及止损后被动强制减仓的可能性。

而另一家百亿级私募人士告诉记者，产品一旦达到预警线，可以腾挪的空间就小了，预警线以下的产品经不起市场波动。最近他们确实压力很大，又不想放弃反弹的机会。如果降低预警线，需要和渠道先商量好，让渠道说服客户，所以最大的难点在于客户信任度。

某百亿级量化私募人士也告诉记者，面对这种窘况的，主观策略私募有一些，量化私募也有一些，一般都是私募管理人提出，渠道一般不会主动改管理人的合同。对此，某百亿级私募人士告诉记者，业内确实有这种现象，据他了解到的情况是，有私募旗下3年期的产品提出调整预警线。

北京某老牌百亿级私募人士表示，在这波下跌中，净值回撤比较多的主要是去年高位发行的一些次新产品，经过这波下跌后比较危险。管理人肯定想降低预警线和止损线，不然产品有清盘危险。老产品一般经历上涨后就有了安全垫，不像新产品那样怕跌，另外也得具体看新产品的仓位，满仓的更危险。不过一般私募发产品之前都会跟渠道协商尽可能降低预警线和止损线，这样才能发挥真实的投资操作。

846只产品暂时解除警报

私募排排网数据显示，截至4月8日的最新净值显示，汉和资本旗下包括汉和资本128期、汉和资本88期、汉和资本108期、汉和资本107期、汉和资本72期等5只产品的最新净值低于0.8元。

其他私募徘徊在预警线附近的产品更多。私募排排网统计数据显示，有展示净值的产品中，目前净值在0.8元及以下净值的百亿级私募旗下产品一共有369只。不过相比3月底净值低于0.85元的私募基金高达2138只来说，截至4月8日，还有1292只私募基金净值低于0.85元。也就是说，4月以来有846只产品净值回升至0.85元以上，暂时解除警报。

然而，私募产品的预警线和止损线实际上也是一把双刃剑。私募量化巨头明汯投资曾公开表示：“与海外以对冲产品为主流不同，国内主流量化产品是量化多头，策略特质之一就是满仓，这条主流产品线也是市场做多的中坚力量。明汯投资一直都明确反对量化多头产品设置预警线和止损线。”

对此也有私募人士表示，2022年以来，市场呈现出持续调整态势，导致不少私募触及预警线、止损线，尤其是触及预警线后，私募在操作上面临很多限制，不得不降低仓位操作，净值做上去的难度会显著加大。

私募排排网基金经理胡泊告诉记者，大部分证券私募产品都设有刚性预警线和止损线，这些产品的预警/止损线确实会对私募的投资策略产生一定的影响，不利于一些长周期策略的稳定表现。而预警线和止损线也确实能在某些极端情况下，像安全带一样挽回投资者的一些极端损失。当整体市场遇到较大回撤的时候，私募产品可能很容易触及产品的预警和止损线，所以在这个时候往往面临被动减仓，导致有的长期投资策略无法继续执行，反而有可能在反弹中丢失筹码。

不过，胡泊也认为，在某些极端行情下，预警线和止损线也确实能够避免投资者进一步的损失，在关键时刻保存投资者的本金，所以管理人在设计产品的时候，要根据自身的策略本身来调整具体的预警和止损措施以及减仓的措施，而且必须跟自己的投资策略进行匹配，当然也要对投资策略本身作出一定的修订，来适应整个产品的特点。这也是整个资管行业必须面对和解决的问题。

每日经济新闻

近期几波市场调整，有观点猜测：由于私募证券基金产品触及预警线、止损线，有私募机构主动减仓或被动平仓，加速市场下跌。实情如何？财联社记者对私募机构及券商相关部门进行了相应调查。

记者从券商业务部门了解到，私募证券基金设置预警线、止损线并不是普遍现象，其中一家托管近万只私募产品的券商表示，其托管私募仅有三、四成产品设置了预警线、止损线。

而从多家私募了解的信息来看，一些历史业绩较好的私募机构新设产品已逐步取消设置预警线、止损线，或与投资者协商调低了预警线、止损线。此外，近期行情触及低点时，虽然整体情绪较为消极，但触发预警线、止损线的私募产品中，实施减仓行为涉及的产品规模不大，实际发生的减仓规模更小。

记者还从接近监管部门人士处了解到，监管部门已关注有关情况并开展相关监测、评估，认为目前整体情况可控。下一步，监管部门将对主要由金融机构销售并设置预警线、止损线的私募基金情况保持持续关注，加强沟通协调，防范因触发预警线、止损线的相关投资操作可能引发的市场波动。

进入5月以来，市场行情自此前的低点出现明显的修复，私募也在不断出现新动作。一方面，百亿私募市场信心充足，过半数百亿私募仓位超八成；另一方面，不少私募积极发声，进入5月以来，产品备案仍在持续当中。多家私募认为，当下市场已经迎来布局的合适时机，保持谨慎乐观态度或是调整布局。

在4月底市场打响3000点保卫战之际，市场一度出现“大批私募基金触及预警线、止损线”、“私募产品因触及预警线、止损线而被动平仓，加速市场下跌”等传言。为此，财联社记者从多位市场人士了解到，实际被动平仓私募产品占比较小。

接受采访的一家私募机构负责人表示，私募基金的预警线、平仓线是机构出于对投资者权益保护、强化管理人勤勉尽责责任而采取的一项风控措施，早期的私募基金往往有类似设置。但近年来，一些历史业绩较好的私募机构新设产品已逐步取消设置预警线、止损线，或与投资者协商调低了预警线、止损线。

某券商相关部门负责人表示，公司托管的近万只私募证券基金产品中，约有三四成产品设置了预警线、止损线，“近期市场低点触发预警线、止损线的产品规模占其托管的私募证券产品规模不足2％，规模较小。”

另一券商相关部门负责人认为，私募基金的预警线、止损线一般为合同约定的风控措施，不具有刚性约束，不会必然导致强制平仓。

“对触发预警线、止损线的产品，公司通常会发函提示私募机构履行合同约定，如私募机构和投资者协商一致希望调整预警平仓机制的，可通过签署补充协议方式对相关条款进行调整。”上述券商部门负责人表示。

他提到，在4月26日近期市场低点，公司托管的触发预警线、止损线的私募产品中，实施减仓行为涉及的产品规模不大，实际发生的减仓规模更小。

本文源自财联社

最近债券市场大幅下跌引起来小幅波动，对于股市来说有影响但不明显，而且还会有一些买债券的风险偏好较低的资金涌入到股市中，我们市场上的优质资产会越来越受追捧，出现更多的投资机会。

周末自贸协定签署后，“朋友圈”一片欢腾。它对于出口进口的刺激以及经济价值是无法估量，但周一的行情不尽人意，上涨点飘红以表谢意。概念股大多数高开低走，追板的人都大多数都默默吃面。

昨天收出一根带长下影线的阳线之后，说明这个位置是存在操作的，而且看长期的指数走势我们会发现，一个低点比一个低点高，高点也在不断的抬高，说明市场跌下去之后的承接越来越强，攻击力度越来越大，这也是为什么抱以乐观的态度，未来酝酿一波大行情。

今天分享的指标是三线归一，底部启动、追涨跌破止损和年线组成，用来确定牛股起跳点，基于数据的分析无未来准确率更高，主图叠加了涨停高亮小指标，更直观的看到板的频率，测试指标的准确性。

一、“三线归一”的使用方法：

1、黄色粗线下穿白色粗线牛市确立。

2、带量交叉后，股价站上红色追涨线最好，没站上红色线，很可能是窄幅波段后再拉升，这点很重要。

3、如果黄线明显向下。白线向上，此时基本可进，黄线基本会穿白，如果碰巧三点形成一个点，此时是大牛，也要看价量配合的好坏。

4、注意红线，如果三点交与一点，碰巧站上红线，此时强势大牛，跌破红线一定要止损的。跌破红线实际上股价已经回落一些了。

5、这点很重要，黄下穿白，红线的位置不能太高，那样的话，证明下面是小震荡或者回调，其实穿入也维持不了多久，所以要参考红线，红线明显看出隔几天就会穿越K线就行。

6、注意，一定要注意红线，最好的大牛都是形成黄下穿白时，红线基本在同一位置，不能太高。

二、“三线归一”实战案例：

三、“三线归一”指标源码：

FL:=MA(CLOSE,17)+ABS(MA(CLOSE,17)-REF(MA(CLOSE,17),1)),COLORWHITE;

FS:=MA(CLOSE,17)+MA(CLOSE,17)-REF(MA(CLOSE,17),1),COLORWHITE;

BB:IF(MA(CLOSE,17)<FS,FS,MA(CLOSE,17)),COLORWHITE;

年线:=EMA(C,250);

A:=BB-(EMA(C,3)-BB),COLORWHITE;

DRAWTEXT_FIX(C>O,0.01,0.9,0,'头条号：小野的投资札记'),COLORRED;

DIFF:EMA((年线-(EMA(C,3)-年线)),5),LINETHICK2;

IF(BB=FS,BB,BB), COLORWHITE,LINETHICK2;

追涨跌破止损: EMA(COST(81),10) COLORRED,LINETHICK2;

牛熊线: EMA(COST(27),120), CIRCLEDOT;

下面给大家分析一个突破买入波段操作方法，当然如果是在大盘很熊的情况下，个股即使如下面图片中的突破前高也可能是虚破，所以要按照下面的图形来操作首先要看大盘稳不稳定，还有就是在拉升时成交量有没有放大。

一、正常升势图

在一个正常的升势中，当股价超过了上一个波峰的价格，那么我们认为这就是一个好的买入点，因为一般情况下这是新的一波的开始。但是，我们依然要设下止损点，也就是上一个波谷的点位，因为在正常的升势中，股价应该一浪高过一浪，击穿上个波谷也就意味这升势受阻。如下图：

二、箱体震荡图

在箱体震荡中，我们有两种买点和卖点。一是，当股价突破箱体上沿后买入，同时在上沿的下方设立止损点，这样是为了避免假突破，亏也只亏一点小钱;二是，当股价在箱体下沿得到支撑后买入，同时在下沿的下方设立止损点，因为股价跌穿下沿意味着继续下跌的概率加大。如下图：

三、头肩图

头肩图分为正头肩图和倒头肩图，一般来说，正头肩图主要是提供卖点，而倒头肩图与箱体震荡图的操作方法相似。

那么，我们是不是把以上的三种图形牢记，在实战中遇到这种图形就以此为依据而操作呢?答案当然是否定的，否则炒股就太容易了。在存量市场中，股市就是一个零和游戏，有赢家必然有输家。当散户都知道突破阻力线是好的买点，那么庄家会不知道吗?所以，更多的情况是庄家会在低点吸纳，然后利用资金优势创造出大家公认的好的买点，吸引更多的散户参与后，再趁机高抛。这就是为什么我们会经常看到股价突破阻力线后又回调了，并且恰好跌破了我们的止损线，在我们止损后，又开启一波新的拉升。如下图：

那么，我们可以这样认为，突破阻力线后是好的买点，而随后又回调再放量拉升才是更好的买入点。因此，在实战中，假设我们计划要买入100手，可以先在A点买入30手，再到B点买入50手，剩下20手再看情况。至于为什么不都在B点买入，主要是分散风险，以及防止有些强势股不给回调的机会。

对于支撑线的情况，同样如此。我们可以猜想，当庄家要做一只票或者知道将会有利好消息公布会怎么办呢?是直接大量买入吗?不，这样的成本较高。一般他们会先抛售，使股价跌穿支撑线，进而引发散户的恐惧，这样就能以更低的价格大量吸纳了。所以，当股价跌穿支撑线后，又很快增量反弹回支撑线之上，那么这就是很好的买入点。如下图：

波段信号公式源码：（把公式复制粘贴至看盘软件公式）

RSV:= (CLOSE-LLV(LOW,9))/(HHV(HIGH,9)-LLV(LOW,9))*100;

TJ:= IF(RSV<5,0,RSV);

投机: IF(TJ>95,100,TJ),LINETHICK1,COLOR008000;

K:= SMA(RSV,3,1);

D:= SMA(K,3,1);

中期:= EMA(D,10);

STICKLINE(K>=D,D,REF(D,1),4,0),COLOR0000FF;

STICKLINE(K<D,D,REF(D,1),4,0),COLORFFF000;

RS1:= (CLOSE-LLV(LOW,9))/(HHV(HIGH,9)-LLV(LOW,9))*100;

RS2:= (CLOSE-LLV(LOW,5*9))/(HHV(HIGH,5*9)-LLV(LOW,5*9))*100;

RS3:= (CLOSE-LLV(LOW,20*9))/(HHV(HIGH,20*9)-LLV(LOW,20*9))*100;